现在熊市阶段持有，将来会挣大钱

　　——给A股投资者的新年寄语

　　西南证券研发中心副总经理 周到

　　在2008年即将走完之际，很多投资者已经在思考明年股票的操作问题了，我的建议是，如果在当前这个熊市阶段你能持有，那么将来你会挣大钱。

　　我认为明年证券市场可能会产生两大热点：上市公司的并购重组将成为2009年保持股票市场稳定运行的手段之一，第三段话清晰地表达出这样的意思。从2008年5月18日起，《上市公司重大资产重组管理办法》施行；从2008年8月4日起，《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》施行；从2008年8月27日起，修改后的《上市公司收购管理办法》施行；2008年10月20日，《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定(征求意见稿)》征求意见完毕。随着有关规章的逐步完善，上市公司并购重组的质量将更有保障，从而提升上市公司的竞争力。随着那种假重组、真炒作现象的进一步减少，并购重组题材的市场基础将更为扎实。与此同时，由于上市公司并购重组的市场化程度不断提高和审批环节逐步减少，并购重组题材将层出不穷，日益丰富。相比之下，那些蓝筹公司受规模制约，进行大规模并购重组的可能性要小得多。笔者认为，那些中小规模上市公司很可能成为2009年股票市场的宠儿。

　　创业板的推出、股份报价转让系统的扩大试点范围也将成为2009年保持股票市场稳定运行的手段之一，第二段话即表达出这样的意思。中国证监会主席尚福林最近表示，要“适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题”。《关于当前金融促进经济发展的若干意见》中的“逐步完善有机联系的多层次资本市场体系”则是新的提法，因此，2009年的主板(包括中小企业板)、创业板、股份报价转让系统的市场体系以及股票市场和债券市场的市场体系，不仅要得到完善，它们之间还应建立内在的联系。就股票市场而言，形成从股份报价转让系统到创业板、从创业板到主板(包括中小企业板)的转板机制，从主板(包括中小企业板)、创业板到代办股份转让系统的退市机制，也会给市场带来五光十色的题材。此外，中国证监会《非上市公众公司股票发行管理办法(征求意见稿)》已经基本成形，一旦非上市公众公司可以定向和公开发行股票，主板(包括中小企业板)和创业板面临的扩容压力就会小一些，这对于市场的轻装上阵大有裨益。

　　2005年股权分置改革起步，成为牛市诞生的重要因素之一；2009年创业板的推出、股份报价转让系统的扩大试点范围会否催生新一轮牛市，我们将拭目以待，在此预祝投资者把握好机遇，来年能获得满意收益。

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