前5名市场份额由去年的39.51%上升至54.07%

　　⊙本报记者 杨晶

　　

　　今年股市深调、债市井喷造就了券商股票承销业务受冷、债券承销红火的一幕。不少券商积极把握政策变化带来的机遇，在企业债承销方面大做文章。截至12月25日，国泰君安、中信证券分别位列今年企业债主承销家数、主承销额排名的榜首。

　　今年以来，截至12月25日，上证综指下跌64.79%，企债指数累计升幅达16.79%。两大指数的相反走势形象概括了股债两市“冰火两重天”的状况，也让券商股票承销、企债承销两个部门的业绩增长差异迥然。按国泰君安研究所统计，今年1至11月，所有企业债券发行额达3285亿元，较去年增长了82%。股票公开发行额为1672亿元，同比减少65%。

　　再看来自中国债券信息网仅关于企业债方面的数据。据统计，今年以来截至12月25日，共发行中央企业债、地方企业债共60家，少于2007年全年发行企业债的81家；但发行规模从2007年的1709.35亿元增长至2361.90亿元，增长幅度达38.18%。若按1%的承销费率计算，今年的这60家企业债给相应券商贡献总计23.62亿元。

　　业内人士认为，今年企业债券发行政策的大幅变化，是企业债发行保持快速增长的主要原因。比如，审批方面，现在只需直接向国家发改委申请发行核准，企业债券的审批流程缩短了，也扩大了企业债券的发行规模，整个项目的周期也减少到半年左右。募集资金投向方面，企业债累计发行额占该投资项目总投资的比例放宽到了60%，募集资金投向也从固定资产投资项目，扩展到用于收购产权股权、调整债务结构、补充营运资金，过去没有项目不能发行和项目不足以支持拟发行规模的企业，现在也能够顺利发行企业债券。

　　面临政策和市场带来的机遇，具有承销实力的大型券商优势凸现。据中国债券信息网的信息统计，截至12月25日，今年承销前5名的主承销商合计承销31.9家企业债，占总家数的54.07%，大幅超过了去年排名前5名合计占39.51%的份额。

　　这些券商之间更是上演了一幕“龙虎斗”。以主承销家数口径的排名上，国泰君安跃居从去年的第四名跃至今年的第一名，以主承销家数9.17家的纪录独占了该部分市场15.28%的份额（联合主承销中采用均分法计）。随后中信证券主承销家数6.53家，中银国际主承销家数5.67家。另一方面，以主承销额为口径，中信证券位居第一，主承销319亿元，占据13.51%的市场份额，随后依次是中金公司、国泰君安，主承销金额分别为265亿元、252.83亿元。

　　多位证券行业分析师指出，虽然明年券商业绩整体下滑明确，但企业债承销业务仍将保持旺盛的态势。目前我国债券发展相对落后，国家大力发展债券市场的政策不会轻易改变。

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