海通证券：

　　由于中国经济在近期迅速恶化，而此前颁布的4万亿基础设施建设方案效用尚未显现，我国政府很可能需要在近期推出第二套经济刺激方案，以刺激国内消费并帮助低收入者渡过难关。相较于通过增加政府开支来刺激投资而言，刺激居民消费往往难度更高。在部分国家和地区推出发放消费券等措施之后，我国政府首先要做的就是降低所得税税率并开拓帮助民众增加收入的新渠道。根据目前情况来看，我国所采取的首项措施很可能是提高所得税门槛。另外，政府将增加对医疗、教育及社会福利保障的投入，这些措施都有利于帮助低收入者渡过难关并增强人们的消费意愿。

　　据有关报道，有地方发改委的官员表态认为，此次4万亿元投资力度仍显不足，同时地方政府的配套任务太重，需要中央放行地方政府债券发行以筹措建设资金。一份由财政部牵头起草的关于允许地方发债的方案已提交国务院，据悉，财政部已在预算司下新设立了地方政府性债务管理处，专门负责地方政府债务的管理。各项经济刺激计划出台后，政策的落实效果被认为是明年GDP增幅能否成功保“8”的关键所在。据称在发改委的一次内部会议上，地方官员纷纷呼吁放行多渠道的融资方式，允许地方政府发行债券。在中央政府4万亿元的投资计划公布之后，各地政府纷纷提出了各自的投资计划，总额达到了18万亿元，远远超过中央公布的4万亿元规模。由此猜度，上述传言或许并非空穴来风，如此，是否将为A股市场再添新的重大利多？市场将拭目以待。

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