昨天的反弹是从地产股的启动开始的，而刺激地产股上涨的正是投资者对央行再度降息的预期。

　　降息预期

　　再起利好或兑现

　　昨天，再度降息的信息，源自于央行行长周小川的表态。周小川昨天在香港表示，央行从现在到明年中期都有降息的可能。此外，央行日前发布的金融数据显示，11月份人民币贷款增加较多，但货币供应量增速仍继续走低。分析人士认为，这表明央行适度宽松的货币政策已取得一定效果，但M1增速仍未回升显示宏观经济面临的通缩风险日渐加大，年内仍可能继续降息。

　　分析人士对此指出，在降息信息中，昨天市场开始逐渐反弹。特别是在收盘前的半个小时里，全天萎缩的市场成交突然开始放量。这显示了投资者更加倾向于相信利好将会兑现。实际上，从9月18日以来，管理层就一直频吹暖风，既有刺激经济的4万亿振兴方案，又有中央经济工作会议对未来经济“保增长”的定调，投资者对于经济的担心开始逐渐化解；而保险资金宣布将增加入市比例，国资委也表态将增持央企股票，使得投资者对市场信心开始渐渐回暖。正是在这样的预期中，投资者愿意相信利好会兑现，而市场也才上演了绝地反击的好戏。

　　投资者信心

　　已经恢复

　　盘面也间接显示了市场信心的恢复，而中国证券投资者保护网上一项名为“12月投资者信心调查”，更直接显示了投资者对当前市场的态度。

　　调查显示，投资者对政策的信心越来越足，在接受访问的950名股民中，有超过51%的投资者认为国内经济政策对未来3个月的股市将产生有利影响，仅有10%的投资者认为会产生不利影响；投资者对于行情的走势也开始有信心了，36.74%的人认为当前市场估值大大低于合理的投资价值，而37.26%的投资者认为估值合理；超过60%的认为在最近一个月市场会上涨或是持平，认为会下跌的仅为30%。而一旦市场出现超过10%的下跌，半数以上的投资者认为将很快涨回去；对于未来三个月的走势，55%的投资者认为会上涨，认为会下跌的为32%。此外，26%的投资者表示在未来3个月会增加股票投资，44%的表示不变，仅15%的投资者表示将减少投资。

　　本报记者 刘泰山

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