昨日早盘同系三只个股联袂快速涨停云天化重组推进提升价值

　　证券时报记者罗力

　　 复牌后长时间表现不振的云天化(600096)昨日突然涨停。该股略有低开后迅速独立上攻，不到二十分钟的时间便冲上涨停板直至收盘，最后涨停板上仍有封单126881手。全天成交2.47亿，换手率5.61%，均低于近期水平，筹码的稳定可见一斑。同系的云南盐化(002053)与*ST马龙(600792)走势与云天化类似，三只个股几乎是同时封住涨停。而一直处于高溢价的云化权证(580012)表现略显犹豫，临近十一点时才坚定收于涨停板，全天涨14.72%，溢价72.13%。

　　 有市场人士认为，云天化系的飙升应与当天一则小公告有关。昨日这三家公司同时公告称，“目前，相关审计、评估和盈利预测等工作正在进行中，就本次重大资产重组的相关事项与交易对方也正在磋商过程中。”云天化系复牌后，由于市场环境发生巨大变化，三只个股短期内跌幅相当可观，其中云天化近70%的跌幅甚至超过同类个股，在近期的回暖行情中，云天化的反弹也不如人意，其根本原因在于市场大多认为尽管重组有助于提升集团的整体竞争优势，但不确定因素较多，失败概率偏大。该人士认为，昨日的公告无疑表明大股东坚定推进重组的决心，应该有助于稳定市场预期、提振股价。值得关注的是，前期随着云天化股价的连续下挫，已有机构投资者在趁机逢低吸纳。11月27日的交易公开信息显示，有两家机构席位处于买入席位的前一、二名，合计买入6800多万元。此前有媒体报道早在11月14日即有基金开始试探买入。目前来看，这批于27日大举介入的资金仍然处于获利阶段。

　　 同时公告还表示，“如果云天化、马龙产业和云南盐化三家上市公司在首次审议此次重大资产重组相关事项的董事会决议公告日后6个月内未能发出召开股东大会通知，则三家上市公司将重新召开董事会审议此次重大资产重组相关事项，并以新的董事会决议公告日作为定价基准日，重新计算有关换股价格、换股比例、现金选择权价格和发行股份价格。”上述分析人士认为，这个公告传递出未来换股价格、比例等价格方面可能生变的信号。在他看来，这将是化解市场重大疑虑的关键一招，未来相关的回购与现金选择权条款都有可能相应下调。“只有与流通股东尽快达成共识、推进重组才能实现多赢。”

　　 其实此前已有多篇券商研究报告表示看好整体上市后的云天化投资价值。招商证券的一篇报告认为，如果重组成功，云天化将吸收进集团的500万吨磷肥和1000万吨磷矿石业务，预计2009年可新增利润12亿元左右，新云天化合计可实现22亿元左右利润，当年每股收益预计为2.3元左右，考虑公司整体实力较同行竞争力较高，按12倍市盈率，则重组成功后合理估值为27.7元左右。另有研究员表示，在股价处于底部的时候进行重组成本更小，行业景气的回落并未削弱云天化集团的整体实力，未来新公司在化肥、玻纤以及煤化工方面都有相当明显的潜在优势，投资价值值得长期跟踪。

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