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基金经理：上市公司明年业绩堪忧 看好三大行业
本报最新调查显示，五成基金经理认为———上市公司明年盈利将现负增长
最看好医药、消费零售、地产三大行业
本报讯 年关将至，股指正在2000点上下挣扎。面对未来复杂的国际国内环境，市场未来趋势何时能够明了？为此，本报以不记名问卷形式对基金经理进行调查，收集了来自北京、上海、深圳、广州的几十家基金公司的40位基金经理的答卷。
其中，16位基金经理认为“明年宏观经济增速放缓但仍强劲”，50%的基金经理预测“上市公司明年盈利将现负增长”，55%的基金经理认为“2009年的A股市场将由熊转牛”、“医药、消费零售、地产成为最被看好的三大行业”，这一系列的数据显示基金经理们对于2009年表现出非常谨慎的态度，分歧空前加剧。
对宏观经济走势普遍谨慎
出于对实体经济的担忧，基金经理对宏观经济走势普遍持谨慎态度。如“对明年宏观经济走势有何看法？”这一问题，虽然有40%的基金经理认为“增速放缓但仍强劲”，但有60%的基金经理预测将“轻微衰退”。而对于明年GDP增速，有18位基金经理选择了“7%—8%”的选项，而有16位认为在“6%—7%”的水平。
展望2009年，基金经理们对于上市公司盈利能力的担忧显而易见。调查显示，50%的基金经理认为上市公司的盈利水平将出现负增长，45%的基金经理认为盈利水平在0%—10%之间，而没有一位基金经理认为上市公司盈利水平超过20%。
在市场大幅下跌一年多之后，55%的基金经理认为2009年市场将由熊转牛 ，另有39%的基金经理选择“熊市进一步深化”，不过两位最乐观的基金经理认为2009年将处于“牛市初期”。
调查显示，宏观经济政策和上市公司的盈利能力成为影响未来中国股市走向的最重要因素。影响2009年市场的关键因素中，“货币政策”、“企业盈利增速下降”、“全球经济放缓”、“大小非问题”成为基金经理们关注的重点，分别有22%、32%、20%、22%的支持率。
沪指重返4000点或需时三年
调查显示，75%的基金经理认为沪指重返4000点至少需要三年时间。另有25%基金经理认为只需要两年时间。
对于未来市场的走势，基金经理们的意见分歧较大。在本报对基金经理调查中，设置了“您认为当前市场估值水平如何”一题，选择“仍然偏高”、“处于合理区间”、“明显低估，具备长期投资价值”的基金经理分别有12人、14人、14人。而相同一个问题，在本报6月份对基金经理调查中，还有近九成基金经理认可当时的A股估值。
深圳一位基金经理表示，现在看整体估值水平的意义不大，“部分个股已经具备长期投资价值”。他的观点得到认同，在“2009年，将采取怎样的投资策略”一问中，47%选择了“逐步加仓并长期持有”，而48%选择了“择时重于择股操作”，没有一位基金经理选择“维持低仓位控制风险”，显然都偏重于精选个股，以及进行波段操作。
“股票仓位多少”这一问题能真实地反映出基金经理对于后市的态度。调查结果显示，有60%的基金经理表示自己管理的基金股票仓位在60%—70%之间，13%的基金经理的股票持仓比例在50%—60%，还有7%的仓位在40%—50%。显然，目前市场的风向是“做多者寡、做空者众”。
看好医药零售地产
调查显示，目前，最被基金经理看好的三大行业为医药、消费零售、地产。当问及2009年最看好行业时，32%的基金经理选择了医药，各有20%和16%的基金经理选择消费零售业和地产行业。此外，电力行业和有色金属行业分别有10位、8位基金经理看好。处于“第三梯队”的行业是能源、钢铁、金融，均有4%的支持率。
近期政策利好频出，基金经理对于明年的投资主题也随之转变。最为基金经理关注的投资主题是“基础设施建设”，有30位基金经理赞同。其次是“国企整合与资产注入”和“消费驱动与服务升级”，分别有28人、26人支持。“节能减排”、“新能源 ”和“三农概念”也是比较热门的投资主题。
而一直被基金看好的金融业，却离开了基金经理的视线。一位上海的基金经理表示，宏观经济将步入轻度衰退，目前要选择非周期型行业，如医药等增长稳健、受国家政策扶持的行业。
值得注意的是，未来不同行业和企业的分化可能更为严重。深圳的一位基金经理表示，个股重于行业，目前应选择能“度过寒冬，获得极大发展”的企业。他还表示，虽然行业一直都在分化，但未来分化速度将加快，程度也将加剧，“后市应多关注具有实质性业绩增长的公司”。