国办《关于当前金融促进经济发展的若干意见》勾勒出明年金融政策脉络资本市场后续利好值得期待

　　证券时报记者卢荣

　　适度宽松的货币政策、加强和改进信贷服务、加快建设多层次资本市场体系……国务院办公厅13日出台的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)作为今年年底的一个重头戏，勾勒出2009年金融政策脉络。

　　货币政策环境适度宽松

　　在货币政策方面，《若干意见》提出要“创造适度宽松的货币信贷环境”。为此，提出了包括货币投放量、央票与公开市场操作、贷款规模、利率弹性等一系列的措施。其中2009年货币供应总量目标是GDP增长加上物价涨幅再增加3至4个百分点，争取全年广义货币供应量增长17%左右。

　　对此，海通证券金融研究员邱志承指出，17%的M2增速几乎是明年名义GDP增速的两倍，这么大的货币供应量是明显高于2009年经济本身增长所需的货币供应量的，这一目标会对银行的经营产生重大的影响。邱志承还指出，宽松的货币政策将导致超过实体经济需要的货币供应量大幅上升，这必定会带来资本市场估值水平的上升，在市场乐观的时侯，市场有可能把银行信贷增速的非主动提高当成是利好来炒作。

　　多个信贷领域有拓展空间

　　在信贷政策方面，《若干意见》提出，加强和改进信贷服务，尤其是鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，对基本面比较好、信用纪录较好、有竞争力、有市场、有订单但暂时出现经营或财务困难的企业给予信贷支持。全面清理银行信贷政策、法规、办法和指引，根据当前特殊时期需要，对《贷款通则》等有关规定和要求做适当调整。这不仅对很多国有大中型企业是一个好消息，对于缓解很多民营中小企业、外贸企业的资金压力也有实质性帮助。

　　在落实信贷政策措施方面，《若干意见》提出“支持居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房。加大对城市低收入居民廉租房、经济适用房建设和棚户区改造的信贷支持。支持汽车消费信贷业务发展，拓宽汽车金融公司融资渠道。积极扩大农村消费信贷市场”。也就是说，购房贷款、保障住房贷款、汽车消费贷款、农村信贷几大领域将有很大拓展空间。

　　资本市场后续利好值得期待

　　而在资本市场方面，《若干意见》给了市场很多期待。创业板的推出预期加快、兼并重组是明年的大戏，钢材、稻谷期货品种的上市，房地产信托基金和私募股权基金等破题。《若干意见》提出，采取有效措施，稳定股票市场运行，发挥资源配置功能。某券商资产管理部总经理就此指出，这条对股市是个重磅消息，股市若想发挥资源配置功能，就必须保证市场的平稳运行，因此还需要进一步适时出台相关利好政策。

　　《若干意见》中还提到推动期货市场稳步发展，探索农产品期货服务“三农”的运作模式，尽快推出适应国民经济发展需要的钢材、稻谷等商品期货新品种。上海某期货公司总经理表示，中国是农业大国，同时又是钢铁第一大生产国，但中国对这些商品价格却没有任何定价权，因此必须积极发展大宗商品期货。

　　《若干意见》还提出，扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具；优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行；积极鼓励参与国家重点建设项目的上市公司发行公司债券和可转换债券；稳步发展中小企业集合债券，开展中小企业短期融资券试点；推进上市商业银行进入交易所债券市场试点；研究境外机构和企业在境内发行人民币债券，允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券；完善债券市场发行规则与监管标准。可以预见，2009年又将是债券市场大发展的一年，国债、企业债等发行规模有望实现新的飞跃。

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