周四A股市场在早盘小幅低开后就一路震荡走低，午后更是出现了持续跳水，最终上证指数几乎以当日最低点收盘，从而在日K线图上留下一根实体较长的中阴线，5日均线被击穿，似乎表明短线走势趋于悲观。不过，并购重组相关品种表现却十分抢眼，或将成为市场新主线。

　　预期落空引发获利盘回吐

　　(金百灵投资 秦洪)对于昨日A股市场的走势，业内人士认为这主要是因为市场预期中的利好未兑现，从而导致市场的失望情绪蔓延，最终引发获利盘的回吐。

　　一是对中央经济会议后新的刺激经济增长政策的预期落空。这对游资热钱主导的基建主线打压力度较大，太行水泥等基建股盘中虽一度异动，但没有得到市场的共鸣。二是对银行营业税可能降低的预期落空。银行股也就成了主要做空力量。

　　经济数据证实悲观预期

　　(智多盈投资 余凯)11月份PPI同比上涨2.0%，为31个月以来新低；CPI同比上涨2.4%，创22个月新低；出口额7年来首次负增长，这些都使此前市场的悲观预期变成了现实。上半年困扰我国的输入型通货膨胀压力已经消失殆尽，通缩压力摆在了面前。人们对经济前景产生担忧在所难免，而经济景气度下滑的现实也必将在上市公司的业绩上得以体现，这是很多人对后市仍不乐观的主要理由。不过在看到困难的同时也应该看到，正是经济下滑速度超出预期，所以政府前期密集出台了超预期的财政、货币政策来与之对冲，而在经济形势明朗之前，政策暖风和经济严冬的博弈仍将延续下去。

　　并购重组或成新主线

　　(智多盈投资 余凯)在市场欲振乏力之际，重组预期强烈的ST板块表现却十分抢眼，南航、东航在获得数十亿国家注资之后巨量封死涨停，而其H股周四更是大涨超过40%，另外新湖系的整合也颇具看点。这不仅仅是市场热点的转换，更具有深刻的政策背景。一方面，央企主导的资产重组工作紧锣密鼓如火如荼，而市场处于相对低位也增加了产业资本整合资产的冲动。另一方面银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，这是金融促进经济发展的重大举措。在有关政策的推动之下，并购重组将风起云涌。

　　(金百灵投资 秦洪)昨日盘面显示，市场资金对ST股的关注度有所提升，ST中房等强势ST股是持续涨停，这更激发了游资热钱对ST股的投机炒作兴趣，毕竟ST股拥有较低的股价优势和重组的想象空间，因此，也就有了昨日ST股集体大面积涨停的格局。而这一现象也表明，市场的资金正由基建主线向重组主线转移。

　　政策利好仍值得期待

　　(智多盈投资 余凯)虽然市场短线选择了向下调整，但从近期市场成交量的持续放大可以看出，资金介入程度与今年前几次反弹相比明显较深，全面退潮的可能性不大。

　　短期大盘虽然出现了小幅的调整，但政策利好的预期依然存在，经济工作会议上再次提到了要保持资本市场稳定健康发展，而金融支持经济的管理思路也仍将进一步落实。另外在增值税改革方案确定之后，近期市场预期营业税也将下调，这对实体经济又是一项重大利好，如果利好兑现，金融、地产、运输、服务等多个行业的负担将大大减轻，市场机会又将再次来临。

　　(金百灵投资 秦洪)操作中，建议投资者重点关注两类重组股，一是央企整合的重组股，包括S上石化、S仪化、泰山石化、江钻股份等中石化系的整合预期个股。二是ST股的重组股，主要是因为年底来临，的确是ST股的炒作黄金季节，所以，ST股的投资机会较大，尤其是那些未股改的ST股，比如说SST张股、SST新太等品种。

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