自11月21日海通小非解禁以来，其股价最高11.98元，最低至7.88元，据此测算，华泰资产所持2.6亿股账面亏损约15亿-26亿

　　□ 本报记者 罗三秀

　　海通证券“增发门”让参与其中的各家机构天旋地转，而占据半壁江山的保险机构更是欲哭无泪——当初的增发价活生生被“腰斩”了。

　　去年11月21日，太平洋、泰康、华泰三家资产管理公司向海通证券斥资104亿元分别认购0.8亿股、0.8亿股.、1.3亿股(经转增送股后合计为5.8亿股)。今年11月21日，除太平洋，上述4.2亿增发股开始解禁，华泰持有2.6亿股也在其中。

　　另外，也有不少中小保险公司通过购买华泰、泰康资产公司的相关产品参与增发。“在海通证券送股前，中小保险公司合计持股数大约有1.3亿股。”某知情人士透露。

　　现实是残酷的，因海通证券本身估值过高，加之后来的小非解禁股来势汹汹，各路人马疯狂抛售套现，股价遭受重挫。自11月21日解禁以来，股价最高在11.98元，最低至7.88元，据此测算，华泰资产所持2.6亿股账面亏损在15亿元至26亿元。

　　关于外界对险资亏损出现巨额偿付能力问题的猜测，昨日，华泰财险新闻发言人予以否认。

　　谁在承受破发之痛？

　　资料显示，1996-2006年，华泰保险投资业务年均净值增长率为10.63%。今年看来，以投资见长的华泰保险似乎也在海通证券的阴沟里翻了船。

　　“市场有涨就有跌，”华泰保险新闻发言人强调，虽然今年有金融危机，但公司经营良好，收益率也有5%，而且我们的净资产比去年是有所增加的。

　　相较于太平洋、泰康的认购账户的阳光化，华泰资产手持2.6亿增发股的账户却是做足了保密工作。除去第三方资金的委托认购，华泰自身的保险资金到底认购多少，哪些产品账户参与认购虽然不能得知，但也并非毫无线索。

　　华泰资产参与海通证券定向增发的认购资金，都有哪些认购账户？华泰新闻发言人称，因涉及商业机密不予置评。

　　据华泰保险客服人员介绍，华泰理财一号(3年期)、理财二号(1年期)类似货币型基金的模式，投资新股申购和短债。而理财3号是在股票、债权、基金中灵活投资，投资比例不固定。

　　“另外，华泰稳健类似平衡型基金，投资股票二级市场和国债、企业、金融债券等，投资比例在0-70%，0-30%间浮动，而华泰居祥是和银行两年期定期存款利率联动的产品，不过现在停售。”华泰工作人员称。

　　记者注意到，华泰资产管理公司的网页上有华泰理财一号、理财二号二期，理财三号，华泰稳健，以及增值投资产品和中短债投资等产品的收益公告。

　　不过，根据投资范围，华泰理财一号、二号、中短债投资产品基本不可能通过华泰资产管理参与认购增发股票。而增值投资产品是华泰资产管理公司自有创新产品，针对其他机构客户设计，而在海通证券限售股解禁前后，该产品份额净值总体是增长而非下降的，所以该账户也不存在因认购海通证券增发股缩水的情况。

　　事实上，在海通证券11月21日增发限售股解禁后，华泰稳健、华泰理财三号的份额净值均是明显下滑的。其中华泰稳健的净值自11月20日的0.7107元跌至28日的0.6887元，而华泰理财三号的净值也从20日的0.9648元下跌至28日的0.9351元，二者跌幅均在3%以上。

　　值得注意的是，在11月21日解禁前的3日到20日的若干交易日，华泰稳健份额净值从0.6641元增加到0.7107元，而华泰理财三号也从0.9146元攀升至0.9648元。11月17日，二者均达到解禁前最高净值。

　　业内分析人士认为，降息等不利因素会对非寿险投资型产品有一定影响，尤其是预定收益型产品，这给财险公司造成经营压力。现在，10年期国债利率也比较低，不到3%。

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