□本报记者 徐效鸿

　　上周大盘震荡上攻，上证综指连收5阳，周涨幅达到7.88%。申万23个一级行业板块全部实现上涨，其中18个行业涨幅超过10%。政策利好仍然是市场的主导因素，相关板块农林牧渔、信息设备分列涨幅榜的第一和第二名。

　　行业板块全线上涨

　　上周大盘震荡上行，各个行业板块轮番表现。统计显示，上周申万23个一级行业指数全线上扬。其中农林牧渔和信息设备的涨幅分别达到17.86%和17.02%，电子元器件涨幅为16.67%，分列涨幅榜的前三名。除了上述三个行业外，还有15个行业的涨幅超过10%。

　　表现相对较差的几个行业分别是公用事业、建筑建材、交通运输、黑色金属和医药生物，涨幅分别为4.00%、6.01%、8.39%、8.49%和9.82%。

　　农业股上周的走强，主要与国家继续出台农业利好政策有关。财政部、国家税务总局12月1日发出通知，公布《享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）》。从事该范围内农产品初加工的企业自2008年1月1日起执行所得税优惠政策；12月3日，为进一步做好秋粮收购工作，稳定粮食市场价格，保护种粮农民利益，国家有关部门决定进一步增加临时存储粮食收购计划1400万吨。对于信息设备指数，市场预期3G牌照有望在12月中旬发放，提振相关板块。

　　从算术平均法计算来看，各行业板块的表现更加抢眼。除黑色金属涨幅为9.45%外，其他22个行业的涨幅全在10%以上，其中农林牧渔以18.24%的涨幅仍然排名第一，排名第二和第三的是电子元器件和采掘，涨幅分别为17.77%和17.40%。从这个角度看，上周市场的特点依然是中小盘个股活跃，而大盘权重股表现相对沉闷。

　　比如，不论是按总市值加权法还是算术平均法，主要以大盘权重股为主的金融服务指数涨幅均排名靠后；采掘行业按总市值加权法计算，涨幅排名位列第十位，而按算术平均法计算，排名则上升到第三位。分析人士指出，由于宏观经济的下滑刚刚开始，与宏观经济关联度更大的权重股缺乏基本面的支撑，很难成为资金重点关注的目标；而一些中小盘个股由于各种各样的题材比较丰富，则很容易成为一些活跃资金出击的对象。由此来看，未来的市场机会仍然在一些中小盘题材股身上。

　　政策利好主导农业股机会

　　农业股无疑是2008年最让市场关注的板块之一。统计显示，申万农林牧渔指数截至上周五的跌幅只有39.97%，是唯一跌幅在40%以内申万一级行业指数。

　　中信证券认为，从消费和需求来看，2009年农林牧渔年内行业受到全球金融危机的影响，可能出现一定幅度的下降，但由于农产品需求总体上呈现一定的刚性特征，下降幅度有限。从投资来看，农林牧渔行业明年的投资不会出现放缓，这主要是政府近期增加投资扩大内需的政策在落实过程中，三农仍然是主线。中央政府近期推出的新增1000亿元投资中，三农约占1/3。从农产品价格来看，国际农产品牛市已经基本结束，但基本面并未发生大的变化，很有可能在金融危机缓解和美元升值结束后迎来反弹。国内农产品除粮食在最低保护价提高的支撑下仍然会稳中趋涨外，总体可能会稳中有落。中信证券判断，2009年农业行业增速可能放缓，但在投资加大和政策扶持的背景下，依然会保持平稳增长。

　　中信证券表示，由于制度变革的推进和三农投入的大幅度增加，将带来大农业范畴投资机会，行业主题投资和价值投资双重机会依然存在。在政策利好的背景下，维持行业“强于大市”的投资评级。中信证券认为，主题投资要突出政策和价格两条主线，价值投资重点关注安全类、资源类上市公司。

　　■一周行业观察

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