□本报记者 王辉 上海报道

　　持续多日的沪指2000点攻坚战，本周终以多方的初步胜利告一段落。市场人士表示，随着市场信心的有效恢复、成交量的稳步放大，A股的中级行情正在政策护航下深入展开，预计中短期内指数仍将继续稳步攀升。

　　把握行情主线

　　回顾本周市场表现，两市新一轮上攻的最大动力与前期市场爬升至2000点时可谓“异曲同工”。市场11月中旬在积极财政政策和宽松货币政策的共同刺激下，基建及其相关板块走出大幅拉升行情；而本周以来，市场大幅上扬动力则同样来自于政策层面。尽管投资者对于上市公司四季度及明年的盈利状况仍然心存质疑，但政策层面却为市场提供了信心支撑。

　　社保基金将追加证券市场投资、国务院发布金融“国九条”、汇金公司可能继续增持工、中、建三行A股等多条重磅消息，极大地刺激了市场做多的人气，并引发了本周以来家电、医药、地产、钢铁、上海本地、3G等多个板块的活跃。而沪深股指也在此基础上稳步攀升。

　　分析人士表示，当前市场的主脉络仍然来自于政策面的向好，这在很大程度上反映出了政策对证券市场的关注和支持。而即将召开的中央经济工作会议，仍有望继续为市场的向好“保驾护航”。

　　等待机构坚定表态

　　三季度以来，国际金融市场的剧烈动荡，以及实体经济的逐步下滑，成为境内机构投资者持续看空A股的一大重要原因。而面对本轮市场的大幅反弹，以基金为代表的机构多数时间内仍然以轻度参与、谨慎观望为主，与市场游资和QFII资金成为鲜明对比。而展望本轮年末行情，机构的态度仍然将对市场的中期走向产生极为关键的作用。

　　一些市场分析人士表示，如果以基金和社保为代表的主流机构资金能够及时放手做多，那么本轮行情在高度和时间宽度两方面都将能够得以大幅拓展。从这一点上说，机构的态度将可能对中期市场走向产生至关重要的影响。而事实上，类似周四“五国央行大幅降息”拉开的新一轮全球救市浪潮，已经在很大程度上反映出外围环境的逐步改善，这已经在很大程度上为机构的入场抵冲了外部风险。

　　从实际盘面判断，本周下半周上证50、沪深300等板块的交投和资金流向状况显示，目前基金等机构主力的确有大举进场迹象。如果这一趋势得以延续，那么本轮反弹的长久深入将值得期待。

　　长期投资仍需谨慎

　　中国物流与采购联合会本周一公布，11月份我国采购经理人指数(PMI)大幅跌至38.8，为该指数创建以来的新低，并为连续第三个月位于50之下，显示中国制造业环境仍有所恶化。而另有消息显示，近期国内发电状况也不容乐观。这些迹象都显示我国受全球经济衰退冲击程度的确较为严重。

　　在此背景下，四季度以及明年上市公司的盈利状况仍然堪忧。而在市场估值方面，汤森路透12月3日公布的全球估值数据显示，A股市场主要估值指标仍居全球主要股市榜首，这对于长期投资仍将带来较大的估值压力。

　　在积极因素方面，分析人士表示，鉴于下半年以来多项财政与货币政策还刚刚推出不久，效果还未能来得及完全显现；此外，后续可能还将继续推出一些刺激经济增长的措施，因此对于经济和市场的前景，长期投资者依然可以继续谨慎观察。

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