□兴业证券 江维娜 王唏

　　公司主营产品市场占有率都已经达到了全国第一、第二，然而我们认为公司部分产品还存在较大的发展空间。首先，制氧机产品梯队建设良好，在必要的时候可以推出新产品从而获取不同定位的客户群体；其次，明年公司将推出较为高端的电子血压计。考虑到公司在市场终端渠道已经有一定的掌控能力，随着国内家庭护理概念的普及，我们认为这块业务届时可能会得到较大的发展。

　　公司将成为医改潜在受益者。医改的具体细则虽然没有确定，但是加大农村、社区等三级市场的开发和投入这个大方向是不变的，从公司的产品线来看，公司的听诊器、血压计、雾化器、制氧机、轮椅车这些产品都是基础配置，是医改扩容的潜在收益者。公司的优势在于：产品系列全，基本完成了从低端到高端的覆盖；规模效益使得其成本相对较低，市场占有率高，产品有一定美誉度，质量有保证。

　　募集资金项目达产可以再造一个鱼跃医疗。保守估计募集资金项目明年三月将完成厂房建设，上半年可以实现逐步投产。根据测算，新项目完全达产之后公司的产能将在现有基础上翻番，真正实现再造一个鱼跃医疗。

　　按照25%的所得税率计算，预估公司2008年、2009年的EPS分别为0.57元、0.79元，考虑到公司良好的成长性，给予“推荐”的投资评级。

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