“大盘跌的时候净值缩水挺快，怎么大盘反弹了，却不见大涨呢？”刘先生最近很是郁闷。本月以来基建、水泥、钢铁、地产等板块轮番上涨，他持有的某偏股型券商理财产品涨幅却十分有限。

　　经过10月份的大跌后，11月Ａ股市场迎来了一轮较大幅度的反弹，但券商集合理财产品却表现平平。普益财富统计数据显示，上综指10月份下跌24.63%，偏股型券商集合理财产品同期下跌13.32%，跌幅为大盘的54%。但截至11月25日，当月上证指数上涨9.49%，券商集合理财产品平均仅上涨3.79%，不足大盘涨幅的四成。

　　国金证券研究报告也指出，受多重利好刺激，11月份市场预期有所改观，但偏股型券商集合理财产品的表现不佳。在上证综指本月第二交易周上涨13.66%、深成指上涨15.77%的背景下，股票型券商集合理财产品净值平均增长4.82%，混合型券商集合理财产品平均上涨5.85%，远小于同期股票型开放式基金11.27%和混合型开放式基金9.55%的涨幅。

　　“国际金融风暴强化了我们的风险控制意识。现在股市走势比较微妙，在市场真正好转之前，我们的投资策略都将比较谨慎。”某券商资产管理部负责人介绍，部分券商理财产品近期之所以跌快涨慢，是因为“十一”后券商参考国际市场走势，果断减仓以避免进一步损失，但由于后来没有及时回补仓位，所以在11月份股市反弹中涨幅较小。

　　业内人士表示，股市此轮大幅调整没有出现一次像样的反弹，券商、基金等机构屡次进场抄底都是失望而归，这在一定程度上动摇了券商集合理财产品重仓股票的决心。同时，在新产品发行上，券商集合理财近期以债券型产品为主，控制风险的意图十分明显。

　　“投资者选择券商集合理财产品应该坚持长线投资的理念，不必太在意净值的短期波动，现在投资此类产品，相信在未来两年内会有相当好的回报。”国信4号产品投资主办程继东表示，市场已进入合理估值区域，投资者现在更应该耐心寻找长线买入的机会。（马庆圆）

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