慢涨急跌往往是牛市的特征，但是最近两日A股市场的走势很容易让投资者忘记我们还处在一个长期下降通道中。确实，如果节奏把握得准确，近期的获利机会堪比牛市。剧烈震荡后，60日均线如何“处理”？投资者又该如何把握这波难得的“吃饭行情”？

　　⊙信达证券 马佳颖

　　反弹还会延续

　　虽然今年以来，任何一次反弹都没能超越60日均线，而且目前该位置如此明显地横亘在反弹行情面前，但是我们仍然认为，反弹延续的可能较大。理由如下：

　　首先，热点保持活跃。有没有能持续活跃的热点是决定反弹行情走势的重要因素。可喜的是，在水泥、铁路等基建板块龙头股票纷纷进入强烈震荡格局后，市场并没有陷入热点空窗期。前日有重组概念的低价股逆势上涨弥补了大盘调整中的空缺；昨日在3G牌照年底可能发放的消息刺激下，通信、3G板块应声上涨，而且大部分股票是迅速封至涨停板，有效地维系了市场的做多热情。后市有可能表现的板块还有房地产、汽车等。周二央行发行的一年期央票利率再次大幅跳水，预示着上周五市场传言的降息、降低存款准备金率日渐临近，而且幅度有可能达到54个基点。这将直接利好于房地产板块。汽车股近期的走势也蠢蠢欲动。在市场热情处于高涨的时期，朦胧消息往往也能造就短期热点。

　　其次，指标股做多意愿较强。昨日沪深两市结束盘整开始拉升是在“石油双雄”大幅上涨的刺激下展开的。对于石化石油板块的突然启动，我们暂时只能和燃油税可能很快开征这个消息联系起来，但这二者之间又没有什么实质性的关系。在此轮反弹中，有为数不少的个股已经接近翻番，但银行、石化等指标股却被市场冷落。从昨日“石油双雄”的表现可以看到，它们的补涨意愿较为强烈。指标股能有做多意愿，至少在短期内封杀了股指大幅度调整的空间，给市场延续反弹奠定了基础。

　　三点操作建议

　　随着反弹行情的深入，开始犹豫、观望的投资者重新燃起了入场意愿；但是宏观面基本面又显示，此次行情可能只是反弹不是反转。如何把握已经火爆的反弹行情，不至于再次被套，笔者有三点建议。

　　第一，逢低介入，控制仓位。一般而言，在一个中期反弹行情中，市场往往要经历三次左右的急跌调整，也就是说从大盘走势来看，后市仍然有逢低介入的机会，而有效控制仓位是弱势反弹中必须要遵守的纪律。

　　第二，依然关注强势品种。“熊市不追涨”，指的是在买入时机的选择上要把握高抛低吸的原则，但是在品种的选择上我们认为前期的强势品种仍然是关注的重点。

　　第三，利好兑现时提高警惕。我们注意到，在最近市场反弹过程中，对利空消息的反应是不敏感的，比如周一有关官员讲话中隐约透露的融资信息，以及周二南车限售股解禁，给市场带来的负面影响是短期的，很快就被修复，或者根本置之不理。因此在这次反弹过程中，我们要提高警惕的不是利空因素而是利好的兑现。这里所说的利好，不是指针对各个行业的刺激计划，而是指刺激计划带来的效果。这轮反弹是炒作4万亿计划，因而行情可能也将结束于此。刺激计划的预期是经济数据的好转，我们认为12月中旬公布的宏观数据或将出现部分转好的现象，但可能是其他因素导致的，比如基数效应等。果真如此的话，那很有可能成为主力借机出货的时机。

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