步入负溢价

　　⊙本报记者 马婧妤

　　上市近730天的马钢CWB1今天进入最后一个交易日，28日这只因马钢股份发行分离交易可转债而诞生的权证将结束行权期，成为历史。昨日马钢CWB1小涨报收，成为负溢价购权，而马钢股份近期接连放出八根阳线也使马钢认购证成为一只“实打实”的价内权证，可以预见，126500万份马钢权证中的大多数将从17日开始集中行权。

　　周四，马钢CWB1小幅高开，11时之前在昨日收盘价附近窄幅震荡，11时10分起，马钢购权伴随正股拉升而急速放量飙涨，午后一度将最大涨幅放宽至20.52%，经历约两小时的高位横盘后，马钢CWB1尾盘杀跌，最终收在0.815元，小涨1.37%。日成交额85.53亿元，换手率770.80%，与周三水平相当。

　　另一方面，在市场有所回暖的大背景下，马钢股份为保马钢CWB1成功行权，近期表现相当强势。4日该股盘中创出3.12元调整新低以后，已连续放出八根阳线，昨日更是低开高走，以4.62%的日涨幅收在4.08元。据统计，马钢股份近8个交易日的累计涨幅已经达到27%。

　　根据马鞍山钢铁股份有限公司发布的关于马钢CWB1认股权证2008年行权的特别提示公告，11月17日至28日为马钢CWB1的第二次行权期，该权证经分红除息调整后的行权价格为3.26元/股，行权比例1：1。

　　由此比照，即使今日马钢股份以跌停报收，其3.67 元的跌停价也仍然高于马钢CWB1的行权价格3.26元。也就是说，马钢认购证已经成为一只实打实具备行权价值的价内权证。而以昨日的收盘价计算，马钢CWB1的溢价率为-0.12%，使其更具备行权的吸引力。

　　市场人士认为，马钢股份连续收阳，显示主力护盘行为异常坚决，该股今日收在4元以上的可能性很大，同时由于马钢CWB1属于价内权证，具备行权价值，可能不会遭遇类似南航认沽证的投机性质的末日轮炒作，但其末日波动性仍可能较大。

　　“最后一个交易日，市场资金可能仍会围绕马钢购权溢价率为零的中枢进行争抢，但马钢CWB1最终将会回归其真实价值。”国泰君安分析师表示，末日炒作风险较高，普通投资者最好避免参与马钢购权的操作，而不论今日收盘的溢价率如何，到期持有马钢CWB1的投资者都应该在行权期抓紧行权，避免亏损。