全景网11月11日讯 放在一年前，CPI增速下滑肯定是振奋人心的信号。但眼下同样的信号却成为了洪水猛兽，足以将4万亿元投资激起的市场信心拉下马。

　　继昨日飙升7.27%后，上证综指周二收市下跌1.66%，主要权重股近乎全线大跌。部分理由在于，今天公布的中国10月份CPI增速降至4.0%的17个月新低，加重了投资者对国内经济放缓的担忧。

　　高盛高华分析师宋宇周二指出，“通胀率的回落和实体经济活动增长的放缓是一致的。”他认为，上周末政府宣布的刺激措施表明政府已经意识到了问题的严重性并会采取必要的应对措施。

　　今天在A股市场收盘后公布的另一项数据令上述担忧更为确定。中国海关总署周二公布，我国10月份进口930.88亿美元，同比增长15.6%，增速明显低于9月份的21.3%。

　　进口的减少表明内需已出现大幅度的放缓，意味着国内经济的下滑确实十分严重。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，从历史数据看来，进口增长的趋势基本与经济增长趋势一致，现在的下滑趋势正反映了经济基本面。

　　眼下中国已是全球第四大经济体，对于“中国需求”的担心令全球资本市场形势急转直下。日本日经指数收市跌3%，香港恒生指数更跌近5%，而国际原油价格在周二的电子盘交易时段亦再度跌穿60美元关口。

　　昨天支撑全球资本市场走高的中国4万亿元投资已被投资者抛诸脑后。高盛高华分析师宋宇指出，由于缺乏额外支出规模的细节，目前尚难以评估这项投资计划的具体影响；而且刺激措施的成效会需要一段时间才会显现，在此期间通胀率和经济活动增长可能会面临进一步下行压力。

　　国内需求的下滑将体现在本周三公布的社会消费品零售总额数据上，而本周四公布的工业增加值数据更将沉重冲击投资者信心。高盛预计，将于本周四公布的10月份工业增加值同比增幅可能会自2001年来首次低于10%；而路透社更称，中国10月份工业增加值可能同比增长约8%，远远低于9月份的11.4%。

　　不过，CPI增速的持续下滑亦提供了宽松的财政和货币政策出台的空间。中金公司预计，未来一年中国会继续减息高达216个基点，2009年的财政赤字水平有望达到7000亿元人民币。（全景网/陆泽洪）

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