全景网11月7日讯前不久曝出与国际投行子公司签订原油价格对赌合约而埋下巨亏隐患的深南电A，如今随着原油期货价格跌近60美元而面临隐着患成为现实的可能。

　　根据深南电在10月21日发布的公告，其与高盛集团旗下的全资子公司杰润公司签订了两份原油价格的期权合约，第一份确认书的有效期为2008年3月3日－12月31日，由三个期权合约构成。当浮动价（每个决定期限内纽约商品交易所当月轻质原油期货合约的收市结算价的算术平均数）高于63.5美元/桶时，公司每月可获30万美元的收益（20万桶×1.5美元/桶）；浮动价低于63.5美元/桶，高于62美元/桶时，公司每月可得(浮动价－62美元/桶)×20万桶的收益；浮动价低于62美元/桶时，公司每月需向杰润公司支付与(62美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。这意味着在今年最后两个月中若原油价格收市价的算数平均价每低于62美元1美元，深南电就面临40万美元的亏损。

　　而根据深南电的第二份合约，一旦原油价格在今后两年内继续保持低于64.5美元的价格，其将面临巨额亏损。第二份确认书的有效期为2009年1月1日－2010年10月31日，也由三个期权合约构成，杰润公司在2008年12月30日18点前，有是否执行的选择权。当浮动价高于66.5美元/桶时，公司每月可获34万美元的收益（20万桶×1.7美元/桶）；浮动价高于64.8美元/桶，低于66.5美元/桶时，公司每月可获（浮动价－64.8美元/桶）×20万桶的收益；浮动价低于64.5美元/桶时，公司每月需要向杰润公司支付与(64.5美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。

　　从今年3月到10月，原油期货结算价的平均价一直保持在62美元以上，深南电合计获利240万美元。但若原油期货价格从本月开始维持在60美元左右的话，其在今年将损失80万美元，而从明年开始每月的损失额将扩大至180万美元，此前8个月的盈利将抵不过两个月的亏损。其三季报显示今年前三季度仅盈利2800万元，而一旦此对赌合约一直执行下去，且油价一直维持在60美元左右的话，其亏损额将是2800万元的10倍以上。

　　虽然深南电公告称目前公司生产经营情况一切正常，银行资信状况等均表现良好，并未受到上述事件影响，但公司对于风险的管控水平并不高从这一事件中已经暴露无疑，上市公司在国际资本市场游戏中的表现还显得相当幼稚，在风险管控上要走的路还很长。 （全景网/雷震）