虽然短期市场已经沦为“无信心、无能力、无连续热点、无交易量、无定价权、无融资能力”的“六无”市场，但对于投资者而言，在大跌后也不必太过悲观，这种单边下跌的非常态不会长久存在，相信时间能够修复一切。当前持股者一定要有一种坚守到天亮的信念，千万不要在最后的五里地倒下。

　　⊙东方证券 潘敏立

　　宏观经济景气指数创14个月新低

　　国家统计局发布的9月份宏观经济景气指数预警信号图显示，中国9月份宏观经济景气预警指数为105.3，达到自2007年7月以来该指数的最低点。9月份的消费者信心指数为93.4，比前一个月微降。此外，财政收入指标在最近12个月来首次出现偏冷的浅蓝色状态。这是宏观调控重用财政政策的必然结果。

　　自去年第二季度开始，GDP增速已连续五个季度呈回落走势。预警指数连续降低，表明中国经济运行情况仍处于低谷状态。目前的中国经济面临着：国际金融危机造成的外部需求减弱、前期连续紧缩政策后导致的投资下行及产能过剩等多重压力。在内需无法有效提升之前，未来放慢增长速度是必然的，各方面都要有这种预期和准备。

　　中俄签署能源合作协议

　　28日，温家宝总理访俄期间中俄签署能源合作文件。根据协议，中国将向俄罗斯提供200亿到250亿美元的贷款，中国则可以在未来20年中获得来自俄罗斯的3亿吨原油。特别值得注意的是，协议商定这项石油交易由本国货币结算。

　　这是一份很漂亮的合同。当初，在全球油价大涨的过程中，中国采取了无为而治，用财政补贴取代了国内油价上涨，回过头来看可谓是一种大智慧；但中国毕竟已是原油进口大国，目前，当国际原油价格大幅下跌的过程中，中国用外汇储备贷款给俄国解决其财政之困，但同时也在油价较低时用本国货币获得3亿吨原油，缓解了未来中国原油紧张的瓶颈；然后，再腾出手来在原油下跌时理顺国内油价。可谓一举三得。

　　三季报透露出的信息

　　三季报已全部公布，其中，化工、银行、建筑、煤炭、食品等行业业绩增幅较大。第三季度的总体业绩环比虽然有所下滑，但与大跌的股价相比较，依然是价格下滑速度大于价值下滑速度。不过上市公司每股经营性现金流减少近六成，显示从紧货币政策对实体经济的损伤度，也预示着上市公司的“过冬”生存能力和未来回购能力都相对有限。

　　从机构投资者的动向来看：基金采取的是消极防御态度；券商则是作壁上观；社保基金处于小心翼翼地做多状态。社保较为看好：有色金属、交通运输、机械设备、医药生物股。但在其重仓股公布后，这些重仓品种在上周末就立刻遭到抛售转向大跌，如深圳机场、皖通高速、楚天高速等。这预示着机构在集中性持股品种上的混战局面依然没有改变。

　　大股东增持和上市公司的回购

　　目前大股东自愿增持的个股也已达到百余家，占到上市公司的6%左右。随着季报全部公布完毕，增持禁止窗口期已成过去。上周末建投能源、常铝股份、深振业A、恒星科技等在增持，相信增持的队伍还会不断壮大。

　　其中，计划增持比例较大的更值得关注，如：鞍钢股份（000898）大股东计划增持不超过4.99%；中炬高新(600872)、美菱电器(000521)、海泰发展(600082)、旭光股份(600353)等大股计划增持比例不超过5%；ST渝万里更是计划增持不超过6.67%。虽然增持后也时有套住，但却也表达了大股东与流通股东共患难的一片苦心。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。