肖君秀

　　投资者报(记者肖君秀)中国平安（601318.SH）的业绩并非想像中的那么差。

　　在面临富通计提减值损失157亿元的巨大压力下，按国内会计准则，中国平安1~9月亏损7.05亿元；而按国际财务报告准则，平安在2008年前三季度实现净利润18.04亿元，同比下降88.3%。

　　在压力重重之下，平安正消化富通157亿元计提减值，来确保全年成功“保盈”。

　　 化险为夷之道

　　在三季度需计提富通巨亏的非常时刻，平安首先抓住主业不放，并在投资策略上，变卖浮盈股票以解燃眉之急。

　　平安保险主营业务依然显现出良好的发展态势。三季报显示，前三季度共实现保险业务收入994.08亿元，同比增长30.5%。其中寿险业务共实现保费收入784.48亿元，同比增长31.4%；产险业务前三季度共实现保费收入209.60亿元，同比增长27.2%。

　　如果扣除富通亏损影响的话，平安自身显现了强大的盈利能力。如果将157亿元的减值损失扣除影响的话，实际上平安第三季度的营业利润为47.32亿元，为上半年的65.98%，比去年同期增长21.68%。

　　对于平安三季报的业绩，安信证券金融行业分析师杨建海表示，“优于市场预期。”

　　平安在证券投资上变现了部分浮盈，而三季报显示，中国平安在三季度对十大重仓股进行了较大调整。其持有的浦发银行已由中报时的2.79亿股缩减至1.24亿股，兴业银行也离开了前十大重仓股行列。

　　另外，富通的减值准备可以抵扣，157亿元的减值损失中由税收承担了32亿元的损失，公司股东的净损失为125亿元。杨建海认为，“在投资收益大幅下降、赔付和红利支出增加的情况下能取得这样的成绩，表明公司保险业务仍保持了较好的发展态势。”

　　 全年“保盈”可期

　　平安对于富通全额238.38亿元的投资，在三季度作出157亿元计提减值已经所剩不多，目前虽然仍有70多亿元的计提减值压力。

　　如果参照平安自身第三季度的盈利能力，其净利润为47.32亿元（扣除富通157亿亏损不计的话），如果第四季度仍然保持以上自身盈利能力，同时平安可以对70多亿元的计提分布到两个年度中，那么平安全年实现盈利的可能性较大。

　　同时平安的保险、银行发展势头较好，个险代理人数从中报的31.5万人增长到三季度末的33.6万人，估计到年底可达35万人之多。其银行业务正在有条不紊地进行全国布局，泉州分行已开业，而厦门分行获批筹建中。另外其信托业务也正在快速发展，平安自身的业务扩张势头良好。

　　对于投资方面，平安开始转变为稳健性投资。据公告显示，三季度末交易性金融资产余额为696.35亿元，比上半年末减少8.46%（64.35亿元），进一步回避了二级市场上的高风险；定期存款余额上升21.60%（106.24 亿元），资本倾向更加安全管理。

　　另外，对于零风险的货币基金进行了增持，海富通货币B和银河银富货币B分别排在第六和第十位。由此可见，平安维稳的投资策略明显。

　　平安方面强调，公司资本实力雄厚，此次会计处理后偿付能力仍在300%以上，公司基础稳固，财务稳健，保险、银行、信托、证券等各项主营业务增长健康、良好。公司盈利预计会在明年恢复到正常水平。

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