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　　A股要想上涨，需要投资信心的建立，需要新资金的介入，而这些有赖于上市公司业绩的增长。

　　昨日，两市在金融类权重股带动下展开反弹，沪指收盘报1763点，涨43点，但成交仍然低迷。目前外围股市连续劲升，港股与日本股市等反弹幅度已高达30%。而A股前段时间跟随外围市场暴跌，目前却仍身陷泥潭，未来是否会在央行两个月内三次降息等利好刺激下，出现补涨行情呢？

　　降息利好提前消化

　　尽管有降息、证监会表示“融资融券正常推进中”的利好刺激，且周边市场也表现强劲，但A股市场整体表现仍然很疲弱。“这主要是受大家对经济比较担忧，信心普遍不足的制约。虽然两个月三次降息，但市场已提前一两天做出了反应。”西南证券高级宏观分析师董先安认为，此次降息的消息在周二就已经传出，由于利好在周二就已经得到了一定的释放，因此周四市场的走势没有想象的好。而此次降息是不对称的，其中，三年和五年期定期存款利率分别下调0.36%和0.45%，而一年以上各项贷款利率均仅下调了0.27%。长期利率下降幅度大，短期利率幅度小，刺激经济、引导消费的用意明显，保护银行收益的意思也非常突出，而针对股市的作用却并不十分强烈。应该说，此次降息仍然以救楼市色彩比较强。两个月内三次降息，最大的目的是刺激消费，提振经济指标，减少楼市消费负担。

　　国都证券分析师谢刚认为，此次央行降息对市场来说，肯定是一大利好。一方面这是阻止中国经济继续下滑的需要。在全球金融危机冲击下，我国出口已经受到比较大的冲击，再加上国内对经济拉动非常明显的地产行业处于不景气状态，因此国内经济增速下降势头非常明显。另一方面也是呼应全球央行联手降息，因此此次降息事实上早已在市场预料之中。

　　存在继续降息可能

　　董先安指出，降息的消息可能会给市场带来一些短期刺激，但是不会引发更大规模的上涨。周三市场的反弹仅仅接近1800点就宣告失败，表明了场内投资者信心的低迷。董先安谈到，此次降息对A股市场不会产生立竿见影的效果。此次降息释放出了中国政府从抑制通胀转向刺激增长的进一步讯号，而在明确了松动的货币政策之后，投资者将会期待更加积极的财政政策对我国股市产生积极的作用。另外，虽然此次降息的幅度较小，但也使得未来继续降息存有空间。而采取小幅渐进的方式降息，是因为货币政策只有配合有力的财政政策才会起到明显成效。

　　现在，资本市场与宏观经济不同步，A股走强还需要等待投资者信心的逐步恢复。董先安谈道。“9月公布的经济数据说明，不但通货膨胀已经完全得以控制，而且宏观经济已经出现了明显的通货紧缩苗头。一旦通货紧缩的预期出现，要扭转回来并不容易，预计调整时间可能要到2009年。”

　　谢刚谈道，救市措施一类是宏观经济拯救措施，譬如降息、减税、扩大投资等；另一类是直接针对股市的救市措施，包括印花税单边征收，限制大小非减持等。由于本次央行降息，本质上还是针对宏观经济，而非直接针对A股的，因此对A股的影响，充其量只能是间接作用而已。而从本次降息幅度来看，存贷款利率下调0.27个百分点，相对于美国下调50个基点来说，降息幅度并不大，因此很难对市场产生震撼性刺激效果。本次降息影响最为明显的是银行板块，但银行板块在取消营业税传言刺激下，整体上已经有过一次非常大的涨幅。再加之目前股指依旧处于明显的下降通道之中，因此要使A股出现转势性走势，必须出台更重大的直接针对市场的救市政策。而央行此次加息，可能很难产生重大影响。

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