本报记者 张歆

　　如果可以为投资浮盈买一份保险，那么相信如今中国人寿这样的国内保险业巨头也会毫不犹豫地向同行订购。面对席卷全球的金融动荡，中国人寿、中国平安和中国太保三家A股保险公司尽管主业仍保持着稳健的增长，但受投资收益拖累，三季报净利润都出现了程度不一的下滑。但比较令人欣慰的是，三季报同时显示，大小非们等股东们并没有“减持退保”，而是大多选择了坚守。

　　重仓股“单骑救主” 中国人寿跑赢同行

　　中国人寿昨日披露的三季报显示，1至9月，该公司保险业务收入大幅增加，达到2485.95亿元，同比增长56.7%；但实现净利润131.11亿元(其中7至9月实现净利润23.39亿元)，却比去年同期下降46.9%。季报显示，该公司净利润下滑主要是受资本市场深度下调影响，投资收益和公允价值变动损益大幅下降，以及对可供出售金融资产计提减值准备所致。此外，受人民币升值影响，该公司汇兑损失规模扩大至10.1亿元，同比增加73.2%。

　　《证券日报》记者注意到，中国人寿已经解禁的主要大小非股东也是选择继续持股、不愿减持。中国人寿三季报显示，中国人寿前8大无限售A股股东合计持有的股权占比为15.41%，较中保显示的15.82%仅仅下降了0.41%。这说明解禁股股东的减持意愿非常低。

　　中国人寿3季度业绩环比和同比都出现了大幅度下降，主要因为3季度兑现的投资浮盈下降。尽管如此单季实现0.08元的业绩还是超越了另外两家A股保险公司，其根本原因是公司长期持股策略使得其持仓成本最低，在市场操作中因浮亏兑现而出现投资损失的情况较少。

　　事实上，中国人寿股东权益方面好于中国太保的关键原因是第一重仓股中信证券3季度末股价高于2季度末水平，而这是明显强于市场的表现。

　　从主业来看，1-9月寿险保费同比增长56.68%，略低于8月的57.11%。其中，银行保险是推动中国人寿保费增长的主要动力，上半年银邮渠道增长在120%以上，我们估计3季度银邮渠道的增长速度还在快速提高，已经达到150%左右。个代渠道销售增长稳健，同比增长保持20%左右，不过，新业务增长却呈现加速迹象，同比增长接近30%。需要注意，公司盈利好的传统寿险比例仍在下降，而分红和万能的增长更快，此外主力个险产品交费期限缩短，考虑险种结构和交费期限结构变化，预计08年公司的新业务利润率将下降5%。预计公司08年新业务价值增速为38%，其中15%来自银保渠道，23%来自个人渠道。

　　平安三季报好于预期

　　也许正是那句“中国平安，平安中国”的经典广告语保佑了中国平安国内保险主业的平稳健康发展，但是海外投资并没有那么幸运。由于投资富通集团导致的市价变动损失，中国平安三季报出现了亏损。

　　中国平安昨日披露的三季报显示，1至9月该公司实现净利润为-7.05亿元(其中7至9月实现净利润-78.07亿元)，比去年同期下降315.9%。下降的重要原因是该公司在第三季度对欧洲富通集团股票投资进行了减值拨备。截至9月底，其投资富通股票的市价变动损失186.11亿元人民币已在净资产中体现，其中约157亿元已转入利润表中反映，确认为减值损失。

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