□本报记者 李若馨

　　截至昨日，记者在已发布三季报的769家上市公司中，提取了752家可比季报数据发现，共有441家上市公司第三季度销售毛利率出现环比下滑，同比下滑企业数量亦达到395家。上市公司第三季度平均毛利率为23.96%，第二季度时，该数字为25.19%。

　　火电毛利率继续下探

　　wind数据显示，31家电力企业的三季报显示，虽然7月、9月份国家连续两次上调电价，但电力企业的第三季度毛利率依然惨淡。31家电力企业中共有19家企业三季度毛利率出现环比下行，其中豫能控股(001896)三季度毛利率仅为-80.43%，较第二季度时的-46.13%下降了34.3个百分点。

　　除在汶川地震中受损严重的岷江水电(600131)外，毛利率下行的电力企业为清一色的火电、热电企业；水电企业在国家上调电价后，毛利水平出现集体回升。其中三峡水利(600116)三季度毛利率为39.53%，相比第二季度环比提升了9.43个百分点。三季度毛利率提升的水电企业还包括明星电力(600101)，毛利率环比提升1.39个百分点；桂冠电力(600236)三季度毛利率环比提升4.04个百分点。

　　分析人士认为，虽然三季度两次上调电价，电煤市场价格也在三季度出现掉头向下的走势，但是各电力企业的购煤成本实际上是不降反升的，原因在于电力企业所执行的合同煤价仍在以3%的速度逐月增长。有电企表示，三季度执行的合同煤价实际上比二季度提高了13%以上，而正是这13%的成本提升全面吞噬了两度上调电价给予企业的利润空间。

　　化纤出现景气反转

　　虽然第三季度多数化纤企业的毛利水平出现下滑，但是单季度毛利率为负的企业只有27家，其中12家企业二季度毛利水平为正值，到了第三季度毛利率则反转为负。这中间包括了澳洋科技(002172)、湖北金环(000615)、保定天鹅(000687)三家化纤企业。另外，包括吉林化纤(000420)、新乡化纤(000949)、春晖股份(000976)三家企业第三季度毛利率环比也出现大幅下滑，第三季度毛利率分别为-11.2%、-9.3%和-2.27%。

　　湖北金环的三季报显示，9月末公司应收账款5,587.30万元，而在今年年初这一数字仅为3,261.18万元，较年初值增长了71.33%，公司称，应收账款的增加是销售产品尚未收回货款影响所致。而经公司财务部门初步测算，预测年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损，亏损金额将达到7000万元左右。公司表示，由于受国际国内经济形势的影响，下游企业没有明显好转，市场需求持续低迷，公司化纤主业下游产品市场销售疲软，致使公司亏损额增大。

　　安信证券认为，下游纺织业出口受阻促使粘胶行业景气快速回落。今年上半年，在人民币快速升值和全球经济放缓的背景下，我国纺织行业出口增速大幅下降，作为纺织纱线主要原料之一的粘胶纤维行业也因此景气下降，产品均价大幅回落25%，行业产量增速下降为7%。整体行业景气的下行促使化纤企业毛利反转为负。

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