⊙本报记者 赵艳云 姚炯

　　由上海证券报、中国证券网、长城证券联合主办的“中国资本市场第27届季度(2008年秋季)高级研讨会”于10月25日在桂林举行。与会嘉宾围绕中国经济现状、融资融券等金融创新举措工具的作用，以及如何有效缓解大小非减持压力等问题进行了热烈的讨论。

　　与会嘉宾认为，中国经济或已进入下降周期，但是在2009年下半年或2010年将会出现好转，因而从基本面看虽然资本市场缺乏经济增长的支持，还有可能继续出现下滑，但未来不管财政政策还是货币政策都可能持续放松。2009年A股市场将在业绩压力和估值支撑的制衡中运行。尽管短期市场仍会有震荡，但或许历史低点并不遥远。

　　从证券市场来看，由于面临海外市场不稳定因素、国内上市公司业绩下滑趋势，以及大小非减持的三重冲击，而导致投资者信心严重不足，与会嘉宾对市场中期走势判断仍趋于谨慎，不敢轻易言“底”。但市场仍有积极因素在不断积累，大股东的增持、估值的日趋合理、管理层稳定市场的决心和刺激经济的措施，也在不断增加投资者信心。

　　对投资者普遍关心的如何有效缓解大小非减持压力问题，与会嘉宾认为，可以通过大宗交易平台、可交换债券、二次发售和发行认股权证四种减持通道相互配合的立体式方案来缓解大小非减持压力，同时可成立专门的由国家控股的公司或基金，用于承接大小非减持的筹码。平准基金也应该尽快成立推出。

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