任小雨

　　截至10月20日，沪深两市三季报的78家上市公司(剔除5家新上市公司)，实现净利润115.03亿元，同比增长25.59%，较上季度减少31.94%。

　　统计显示，前三季度净利润同比增长50家，下降28家，而第三季度净利润比第二季度增长的仅24家公司，下降的达到46家。这78家上市公司第一、二、三季度实现的总收入分别是615.04亿元、624.29亿元、603.78亿元，而营业总成本分别为559.23亿元、568.47亿元、576.33亿元。由此可以看出，前个季度这些上市公司的营业收入有所增长，特别是二季度增长较为明显，但三个季度营业总成本却呈上升趋势，特别是三季度环比，营业收入下降3.28%，营业总成本增长了1.38%。一至三季度的净利润分别为46亿元、41亿元、27亿元。其中三季度与二季度相比，净利润下降了31.94%。虽然这78家公司并不代表全部上市公司的经营状况，但业绩环比下降的趋势可能在一定程度上有所反映。

　　从净利润同比增长来看，有18家公司净利润同比增长超过1倍，其中莱茵置业、国兴地产两家地产公司净利润增长较多，分别为36倍和56倍。莱茵置业去年向莱茵达控股集团有限公司发行股份购买资产，导致公司报告期合并范围增加，公司经营规模和资产质量得到提高，预计2008年前三季度公司将实现盈利。莱茵置业今年前三季度实现净利润6122.55万元，实现每股收益为0.1651元。国兴地产今年前三季度实现净利润3670.37万元，实现每股收益为0.0866元。业绩变动原因：2008年，由于国家对房地产行业的政策性调控，致使公司北京小月河等项目受到很大影响，尚未产生正常的收益。预计2008年1-12月净利润同比下降约60%-70%。还有胜利股份、兰州民百、华星化工、川投能源、ST吉炭、广东明珠等公司的前三季度净利润增长分别超过了2倍。

　　从环比看，今年以来上市公司总收入基本保持增长，其中二季度增长比较明显，到第三季度增速下降，从二季度的1.50%降至三季度的3.28%。但经营成本却一直在增长，只是增幅从1.65%降至1.38%。这表明，在第三季度，上市公司产品销量有所减少或者是销售价格下滑，而成本并未有明显下降。事实上，一些上市公司的季报也指出了这样的事实。如山西三维就表示，净利润比上年同期减少52.54%，原因在于主要原材料价格持续高位运行，造成公司生产成本大幅提高，加上部分主导产品价格下滑。

　　从环比增长的公司来看，前三个季度环比增长仅10家公司，它们分别是皖通高速、东北制药、川投能源、广汇股份、S延边路、仁和药业、荣信股份、兴化股份、西昌电力、胜利股份。其中，西昌电力今年第二季度净利润同比增长296.35%，第三季度同比增长了144.66%；胜利股份第二季度净利润同比增长287.60%，第三季度同比增长了360.72%；兴化股份第二季度净利润同比增长131.88%，第三季度同比增长了85.79%。

　　不过，就前三季度整体业绩同比增长情况看，增幅达到25.59%，仍是相当不错的业绩。据统计，截至10月20日，沪深两市共有760家上市公司对2008年三季报业绩进行了预测，其中亏损的192家，业绩大幅下滑的有93家，有一定下降的40家，继续盈利的有38家，业绩大幅增长的有241家，有一定增长的有93家，扭亏的有51家，业绩不确定的有7家，其他的有2家。仅从这些数字看，业绩增长的家数占比为57%。

　　对金融行业，多数专家认为三季度业绩仍维持较高的增长速度，但环比而言，增速有所下降。比如招商银行，尽管一到三季度同比增长80%以上，但三季度净利润环比较二季度下降了18%左右，降幅较大。从招商银行业绩的季节性上看，其四季度的费用环比增速会进一步提高，四季度仍将出现环比负增长。其他银行如深发展和南京银行三季度增速也明显下降。安信证券有关分析师认为，信用成本上升和息差降低将导致银行业2009年业绩增长下滑，为了维持2009年的正增长，比较合理的办法是将部分拨备费用移至2008年下半年，因此他预测银行股2008年报将全面低于预期。

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