理财周报研究员 郑其杰/点评

　　过去的一周，中国出口行业最大的新闻无疑是已经是全球最大玩具代工商合俊集团的倒下。世界玩具五大品牌中，合俊已是其中三个品牌的制造商。这是全球性金融危机爆发以来，中国实体企业首例也是倒闭规模最大的案例。

　　中国海关报告指出，玩具属传统劳动密集型产品，今年以来，国内原材料和人力成本上涨、人民币加速升值、融资困难、出口退税率下调，加上国外检测费用增加，是导致中国玩具企业大规模倒闭的原因。

　　2007年，中国成为美国第一大贸易进口来源国和美国第三大贸易出口国，但随着美国次贷危机的爆发，全球经济环境的恶化让出口导向型企业的日子越来越难过。

　　墨菲定律说，“如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展”。

　　现在，几乎所有的出口导向型企业都在面临着生死考验。

　　由图可知，以出口为主的上市公司主要分布在长三角与珠三角一带。浙江省是其中的重灾区，在列举的50家最为依赖出口的A股上市公司中，浙江省就占据了14家。另外的一个出口型上市公司的密集地是广东，50家最为依赖出口的A股上市公司中有10家来自广东，其中5家来自深圳。

　　行业分布上，轻工制造、电子元器件等最为依赖出口，以生产电子器件为主的ST太光(000555.SZ)100%依赖出口，方向主要为香港地区，而以纺织服装为主营业务的金飞达(002239.SZ)99.60%的业务出口方向为此次金融危机中心的美国，金飞达也几乎从上市首日的最高价16元腰斩两次，远远跑输大盘。

　　除了经济形势的变化外，由于中国对外贸易迅速增加导致的“萝卜快了不洗泥”现象，很多出口企业都深受信用风险管理缺失的影响。

　　商务部研究院院长柴海涛在今年9月份指出，中国外贸企业国际业务的坏帐率高达5%，远远超出发达国家0.5%的水平，这意味着中国每年的出口要新产生300亿至350亿美元的坏帐。

　　商务部下属的一家机构对中国1000家外贸企业的调查显示，68%的企业有过因贸易对方信用缺失而利益受损的遭遇，其中损害最严重的就是信用风险所造成的拖欠货款和合同违约，中国企业“应收账款延迟收付”的比例超过50%。

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