⊙陈晓阳

　　上周大盘在内忧外患的不利因素影响下，呈现下跌速率放缓的调整行情。上证综指逼近了前期政策底1802点附近，市场悲观情绪又起。然而，本周一即将公布今年前三季度宏观经济数据，使得市场对政策预期再次升温。由此笔者认为，本周大盘有望止跌企稳，一旦新的政策明朗，将出现震荡转强的局面。

　　当前政策预期可以从两个方面分析：一方面，全球各国政府救市预期仍然不断，有助于海外市场稳定；另一方面，扩大内需、拉动经济增长的一系列刺激经济措施箭在弦上。本周一，国家统计局将发布前三季度GDP、CPI等经济数据以及9月份的宏观数据。虽然市场预期三季度宏观数据不太乐观，但是管理层表示，下半年中国经济下行的趋势已引起国务院高度关注，正在研究并准备出台一系列的措施。经验表明，数据公布之后，常常伴随新的政策措施出台。对投资者而言，这将会形成新的政策利好预期。一旦扩大内需、拉动经济增长的一系列刺激经济措施陆继推出，有助于改善未来上市公司盈利预期，无疑将增强市场投资信心，减缓投资者对当前经济下滑的过度恐惧。

　　趋势形态上，近期大盘受外围市场冲击，出现了明显的二次探底行情。尽管上证指数在逼近前期政策底1802点附近，有一定的心理支撑作用，但是在整个市场处于一片悲观情绪中，市场更多的观点认为大盘仍有破位下行的可能。不过，当前政策预期再次升温。回顾1996年、2001年等熊市行情中，政策救市的节奏往往是：先舆论造市，然后不断落实救市措施；在其政策累积效应下，随后股市要么出现反转行情，要么在熊市行情里出现阶段性回升。而眼前形势较为类似，各类媒体中不断出现管理高层表态仍将会有进一步救市措施。如果陆续推新的实质性利好措施，相信这些措施将会与之前一系列救市政策形成累积共振效应，并逐步在市场上显现出来。

　　在本周操作上，一方面，关注融资融券以及股指期货题材，相关政策的变动有利于短线机会的炒作；另一方面，关注地产政策松动预期带来的地产股投资机会。

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