郑桂兰

　　近日川化股份公布其第三季度报告，公司的营业收入同比增长37.49%，而净利润却同比下降21.71%。其主要原因包括原材料价格的上涨，目前来看公司的销售还没有受到经济下行的影响。但四季度化肥需要量减少，其利润可能受到进一步挤压。

　　川化股份与泸天化的重组依旧扑朔迷离，但两家上市公司同属一个控股公司，有相同的业务，必然导致它们之间的资源重组，只是重组的方案和时间还没有确定。根据两家上市公司的公告显示，重组最早要到2009年7月之后才能落地。

　　三季度收入增利润降

　　10月16日，川化股份发布第三季度报告，前三季度公司共实现营业收入20.17亿元，同比增长37.49%；归属于母公司净利润1.61亿元，同比增长120.55%；每股收益0.34元，净资产收益率9.05%。

　　公司三季报数据增长在弱市中依然算得上上乘，但是与净利润暴增1144.79%的半年报相比已经黯然失色。川化股份在三季度的业绩已经出现下滑，公告显示，第三季度公司营业收入同比增长了30.11%达7.84亿元；净利润却同比下降了21.71%，为5024.88万元。

　　公告中表示营业收入增加的主要原因是公司本期产品市场较好以及主要生产装置运行稳定，市场销售较好。而营业利润、净利润减少的主要原因是受天然气、硫精砂等原材料涨价影响，营业成本上涨较快，以及控股子公司锦华公司生产装置投运后，银行贷款利息不再资本化，财务费用大幅增加。

　　公司于10月9日已经发布了业绩预增公告，经公司初步估算，预计公司2008年第三季度净利润与2007年同期相比增加， 1月至9月净利润额约1.5 亿元-1.8 亿元，7月至9月的净利润额约4000万元-6000万元。

　　重组依旧扑朔迷离

　　泸天化曾在2月21日至6月22日期间停牌策划与川化股份的资产重组，并在6月23日的公告中宣布暂停策划资产重组事项。但控股股东川化股份仍然承诺，为解决同业竞争问题，将根据川化股份和泸天化股份的实际条件，以及未来资本市场的情况，采取合理有效的方式解决川化股份和泸天化股份之间的同业竞争问题。

　　同时，两家公司均表示，自复牌之日起至少3个月内不再策划重大资产重组事项，也就是9月23日之前不再策划重组事宜。

　　但是，7月25日，川化股份、泸天化同时发布公告称，中国证监会核准豁免了四川化工控股集团因国有股行政划转而持有川化股份、泸天化股份应履行的要约收购义务。四川化工控股集团将无偿收购川化集团、泸天化集团分别持有的川化股份63.49%的股权、泸天化股份59.33%的股权。而川化集团和泸天化集团都是四川化工控股集团的全资子公司。

　　7月25日，川化股份公告还表示，四川化工控股承诺除为解决同业竞争问题而可能的策划外，未来12个月内不对川化股份及其子公司的资产和业务做出售、合并、与他人合资或合作的其他策划，不做与川化股份购买、资产置换有关的其他重组策划。也就是重组要到2009年7月后才能落地。

　　9月2日，川化股份和泸天化同时发布公告，两家公司原第一大股东川化集团、泸天化集团分别将所持两上市公司63.49%、59.33%的股权，无偿划拨给公司实际控制人四川化工控股集团有限责任公司，相关股份过户手续已完成。

　　这次股权划转完成后，四川化工控股集团直接控股川化股份和泸天化股份两个上市公司。这应该属于“四川化工控股为解决同业竞争问题的策划”，非实质性的重组。但在事实上，川化股份和泸天化的重组整合之路，可能因此而前进了一步。

　　川化股份的证券事务代表郑林对记者表示，公司规定关于重组的问题是由董秘回答媒体，证券事务代表没有权利回答，而董秘的办公电话一直无人接听。泸天化的证券事务代表张斌表示，公司还没有接到大股东关于重组的通知，不了解接下来将有什么措施。

　　实际上，目前泸天化、川化已存在相互投资事实，根据川化股份的半年报，川化拟对其参股公司天华富邦有限公司增资，而天华富邦有限公司则由川化、天华股份以及泸天化集团等共同出资组建。公开信息显示，天华股份为泸天化控股子公司。

　　川化股份和泸天化的同宗同业问题不解决，两家的重组就有无限可能。

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