□九鼎德盛 肖玉航

　　目前上市公司三季度财务报告帷幕已经拉开，许多行业如证券、保险、煤炭、汽车等业绩下降概率较大，作为投资者在回避业绩预期下降行业的同时，积极寻找行业景气度较好、延续性较强且具有业绩相对稳定增长预期的板块进行投资应成为近期的主要投资策略。透过A股市场行业分析来看，医药行业不失为行业景气有望延续且有政策面环境支持的板块之一。

　　分析相关医药行业数据来看，医药行业在07 年开始整体回暖后，一直保持了良好的增长势头。今年1-8 月，医药制造业实现总产值5067.38 亿元，同比增长了28.51％，增速比07 年进一步加快。实现利润总额460.09 亿元，同比增长39.82％。上市公司方面， 2008年中期合计实现营业收入1029.48亿元，同比增长18.68%，实现归属于母公司净利润72.51亿元，同比增长31.49%，延续了一季度的增长态势。这主要是得益于医改背景下医疗保险逐步到位、新农合完成覆盖带来的药品需求扩大。从三季度期间的大的政策背景来看， 9 月10 日，温家宝主持的国务院常务会议审议了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见，会议的召开预示着医改工作的加速。可以预计，我国现行的社会基本医疗保险将会在法律的保障下覆盖面将大幅度扩大。更值得关注的是，十七届三中全会后国家财政将进一步向农村倾斜，发展农村教育、医疗、社保等公共事业，10多亿农民享受医疗保障将带动我国医药市场增长。

　　目前在沪深A股市场属于医药板块的上市公司超过100家，可以说是一非常庞大的品种板块，但我们认为尽管医药行业存在行业景气延续及政策背景下的环境支持，但能够在行业竞争中取得较大份额、实现业绩增长的应该是细分子行业中的龙头公司。对于医药板块，笔者认为应紧紧围绕医改主线进行布局，国家医改中医疗服务体系建设的目标——社区医院和新农合主要是为居民提供疾病预防等公共卫生服务和一般常见病、多发病、慢性病的基本医疗服务，医改拉动下，普药和大病重病用药的增长将最为明显，因此普药在基层医疗中将起到重要作用。这就需要高度关注那些从事心血管类药物、抗感染药物、抗肿瘤药物和呼吸系统用药的优势上市公司，比如双鹤药业、新合成、天士力等。而中药子行业、生物制药等子行业中的东阿阿胶、云南白药、上海莱士等均值得逢低进行投资机会的关注。

　　总体来看，医药行业作为较好业绩相对明晰的板块，由于政策及景气周期延续的存在，积极挖掘其中的龙头品种仍然大有可为，建议对行业内具备竞争优势、业绩预期增长明显的品种积极关注。

    相关专题：

    两会特刊：新医改8500亿资金拆解

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。