⊙本报记者 赵一蕙

　　前一次重组“戛然而止”的ST筑信再次开始策划资产重组，看来公司大股东大通建设正兑现之前“重新启动资产注入”的承诺，而这个时候，公司的股价已经跌回到了2007年初公司重组方案提出前的水平。对大股东而言，这正是一个不错的时机。

　　昨日ST筑信公告称，ST筑信控股股东大通建设及实际控制人逯鹰目前正在与相关方面筹划有关公司重大资产重组事宜，公司股票自昨日起停牌。

　　“目前公司的重组方案正在讨论，至于是不是采取以前方案的框架，能否将资产注入和债务重组一并解决，这些都还存在不确定因素，目前没有定论。”公司相关人士向记者表示。

　　ST筑信的重组命运多舛，今年6月13日，当时还是“ST一投”的公司一则公告宣布，因为向大股东大通建设定向增发购买资产的方案于2008年6月7日过期失效，公司将终止实施定向增发。而由于公司的定向增发与公司股改、债务重组互为关联，这次定向增发的终止使公司再度陷入困境。

　　公司当时表示，公司董事会将在条件成熟时，争取天津大通择机以适当方式，重新启动对公司的资产注入事宜。显然这一次公司很快又采取了行动。

　　在市场人士看来，这次再提重组的时机不错。经过了大盘的深度调整，ST筑信目前的股价又回到了2007年4月重组预案公布时的水平，若原方案基本保持不变，这样确立的定向增发价格和前方案相差不大，而且又不会过低，扫除了前次重组中的困扰公司的增发价格问题。

　　据了解，前一次定向增发方案在证监会处“卡壳”的一大原因，就是公司的增发价格与相关规定不符。据ST筑信在2007年4月13日发布的定向增发预案公告，公司拟向天津大通定向增发股份购买资产的价格是2.15元/股。2007年5月23日，公司董事会审议通过的修改方案中的增发价格为不低于2.2元/股。但复牌当日公司股价开始狂飙，最高攀升至16元，到了5月23日公司股价在11元以上，期间最低也有9元左右的水平。显然，按照证监会的要求，2.2元的增发价格远低于最后一次董事会停牌前20个交易日均价的90%，证监会认为定价依据不符合规定。而对于公司而言，前后两个价格相距甚远，致使定向增发方案难以实施。

　　但是，目前ST筑信股价仅为2元多，若依旧采取原先的定向增发方式，即可以使得增发价格保持在原有的水平，又能够做到符合证监会规定，可谓一个不错的时机。

　　不过，除增发价格外，之前另一个影响定向增发的原因则是诉讼纠纷。根据公司于2008年6月收到的证监会上市公司监管部《关于请抓紧落实有关问题的函》，公司在清理原大股东占用本公司资金过程中，原大股东“以资抵债”方案的抵债过户手续不完善，已引发行政诉讼，截至发函时尚未判决，证监会认为有可能构成发行障碍。

　　“目前公司还没有收到关于这场司法纠纷判决的书面文件。”公司相关人士表示。

　　看来，虽然ST筑信寻找到一个不错的时机再提重组，但是之前影响重组的一些因素还未完全消除，方案是否与之前的出现较大调整仍存在不确定性。

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