德银给予商品市场“中性”评级，“风险承受能力较强的投资者，可配置10%-20%的商品类理财产品。”

　　 理财周报记者 时晔/文

　　 澳大利亚，有两个形象的称谓，一个是“骑在羊背上的国家”，一个是“坐在矿车上的国家”。在这一轮全球通胀中，拥有最上游资源的澳洲，所受压力较小。

　　 如果你认为此前红极一时的澳元、新西兰元等商品货币在美元抬头之后已经过气，那你还可以期待铁矿石上涨给矿业巨头带来的成长性。

　　 分享必和必拓股票上涨

　　 澳大利亚是世界上最大的烟煤、铝土、铅、钻石、锌及精矿出口国，第二大氧化铝、铁矿石、铀矿出口国和第三大铝、黄金出口国；世界上最大的羊毛和牛肉出口国。澳大利亚的农产品和矿产品是该国经济发展的支柱，其矿产品产量的80%以上供出口。

　　 其中，铁矿石不仅储量惊人，而且质量上乘，高品位铁矿石的储量约为350亿吨，出口量位居世界第一。在澳大利亚股市结构中，矿产类股也是最为重要的组成部分，原材料个股占澳大利亚股市的权重在15%左右，是仅次于金融板块之外的第二大市值群体。

　　 近年来，在国际需求尤其是中国需求的带动下，原材料板块的市场表现非常强劲，成为澳洲市场的主推动力，其中必和必拓（BHP）过去五年的涨幅高达320%。

　　 来自花旗银行的最新报告预测，明年国际铁矿石长期合同价格还将上涨30%，因为必和必拓、力拓的铁矿到岸价还低于中国国产矿、印度现货矿和巴西矿的价格。

　　 花旗（中国）零售银行产品总监梁展霖接受理财周报记者采访时表示，“我们继续看好澳大利亚，从基本面分析来看，澳大利亚股票的市盈率为13倍，过去5年平均市盈率为17倍，股票市值还是蛮吸引人的。”

　　 “目前，我们的QDII产品中还没有单一国家的基金，与澳洲相关的基金是一款贝莱德世界黄金基金，其中14.4%的投资分布在澳洲。”梁展霖向记者表示。

　　 除了购买相关的QDII基金外，与世界著名的矿产公司股票挂钩的理财产品也是分享铁矿石“牛气冲天”的一种途径。

　　 如民生银行去年底推出过一款“全球矿业资产配置”产品，与全球四大矿业公司——必和必拓、淡水河谷、英美资源、力拓的股票挂钩。该产品每个季度设定一个观察日，在每季度观察日，只要所有股票收盘价均大于或等于其各自进场价的100%（即保本），则投资者当季可获得2%的收益（年化收益率为8%）；否则当季收益率为0。

　　 商品类产品适合短期投资

　　 在今年头6个月，商品市场的表现是35年以来最好的，价格大涨了29%。然而，7月份商品市场的表现则是28年来最糟糕的，暴跌了10%。

　　 与此同时，因美元的走强，商品货币的代表澳元、新西兰元不约而同快速下滑。“天气影响、供给受限都会推高煤炭和铁矿石价格，而这些货物又主要以美元标价，商品价格的上涨、下跌自然直接影响澳元汇率的走势。”业内人士向记者表示。

　　 下一步，商品市场的走势将直接影响到澳元的表现。“我们对商品市场持‘中性’看法，根据客户的风险承受能力，对权益类、商品类的产品进行不同比例配置。”德银中国私人投资管理负责全球产品销售的黄凡告诉理财周报记者，“风险承受能力较强的客户，可以配置10%-20%的商品类理财产品。”

　　 事实上，目前市场上挂钩商品的理财产品数量较多，其中挂钩的商品主要是原油、黄金、农产品等，也有直接挂钩农产品指数，如高盛系列农产品指数、罗氏农产品指数、德银系列农产品指数等。

　　 “每个指数的配置标准存在不同，配置的内容有现货价格，期货价格，相关的公司股票，不同指数存在不同搭配。”花旗（中国）零售银行产品总监梁展霖向记者表示。

　　 “投资者进行全球配置的同时，建议核心投资+战略性投资模式。核心投资主要指成熟市场的股票、基金，战略性投资指一些高风险的领域，如商品、新兴市场。后者适合1-2年的短期投资，不适合5-10年的长期投资。”梁展霖表示道。

　　 据记者观察，目前虽然澳元汇率近期有所下滑，但银行推出的澳元产品数量仍然高居不下，如花旗银行的外汇产品中澳元计价的产品就达70%。

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