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属鸡的黄光裕,在资本市场上确实像一只好斗的雄鸡,以攻为上,不断搏杀。但面对低迷的大市,他一度雄心勃勃要打造的A股地产旗舰中关村(000931.SZ)也不得不低下骄傲的头。8月29日,中关村公告放弃实施定向增发购买鹏润系地产资产的方案,未来三个月内不再审议与非公开发行相关的议案。这部分资产作价曾经高达180亿元人民币,为了上市,黄光裕耗费重金,布局已久。
“因为股市的大幅下跌,中关村的增发价格明显偏高。加上宏观调控对整个房地产行业的影响,黄光裕不得不选择放弃。”长城证券地产行业分析师黄清林分析,“但这可能只是暂时的。”
增发即巨亏130亿
按照5月7日公告的定向增发方案,中关村将以每股14.67元的价格,向鹏润地产、鹏润科技和黄秀虹(黄光裕的妹妹)定向增发12.27亿股,用于购买鹏润系地产资产。交易完成后,中关村的总股本将不超过19.21亿股。
按计划,鹏润控股注资完成后,中关村成为一家以住宅项目为主的房地产开发和建筑施工企业,从而实现黄光裕地产资产上市的目的,同时也打响 “国美系”(指黄光裕掌控的、以国美电器为核心的相关企业和投资公司)回归A股的第一枪。
但一切都随着中关村股价的连续暴跌而搁浅。5月7日发布公告时,中关村股价正处于17.80元历史天价附近,此后四个月内,受大盘及地产股全面走熊拖累,中关村股价一路下跌,9月11日,其盘中最低探至4.01元,也低于黄光裕2006年10月入主时的股价(5元左右)。这意味着,如果坚持以14.67元的价格定向增发,鹏润控股作价180亿元的注入资产将缩水130亿元。
这显然是黄光裕所不愿意看到的,他的本意是把中关村打造成他的地产旗舰和A股再融资大平台。
在8月29日的公告中,对放弃增发方案的原因,公司的解释是“今年宏观调控力度超出预期,紧缩货币政策对国内地产业务冲击巨大,拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确;房地产作为重点调控行业,融资前景亦不明朗。如果注入后不能立即筹集大量资金进行开发投入的话,注入的房地产项目将面临开发风险。”
“现在股市不好,宏观调控又厉害,整个房地产股都处于被看空超跌的状态,与去年火爆的局面已经大不相同,这时候增发,又是以那么高的价格,显然是不划算的。黄光裕暂时放弃,避避风头。”北京私募投资者、资深地产人士慈先生认为。
“养壳”支撑业绩
放弃定向增发后,中关村只能依靠现有的单薄地产业务苦撑其“地产旗舰”躯壳。
2008年中报显示,中关村上半年净利润是1136.81万元,而今年一季度的净利润是1231.07万元。也就是说,今年第二季度,中关村净亏损94.26万元。对此,公司的解释是“奥运会对北京地区房地产销售、建安施工及相关行业的不利影响”。
2006年,黄光裕通过旗下的北京鹏泰投资有限公司(简称鹏泰投资)入主中关村以来,中关村虽然摆脱了巨亏泥潭,但其盈利水平一直维持在较低水平:2006年净利润419.14万元,2007年虽然盈利8901.82万元(归属上市公司股东净利润),但如果扣除非经常性损益,则亏损1.38亿元。
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