投资者报(记者)600725 云维股份

　　推荐·13.17元·长江证券

　　随着之前大为制焦、大为焦化注入上市公司，公司可以说已是国内传统煤化工产业链最完整，工艺最齐全的公司，在产业链一体化及其深加工和产品附加值综合利用方面优势明显。

　　公司目前具备305万吨的焦炭产能，此外配套30万吨焦炉气制甲醇，30万吨煤焦油深加工、10万吨粗苯精制项目，可以大大提高产业链的附加值，子公司大为制焦还将在泸西建设90万吨焦炭、10万吨甲醇项目。

　　预计2008～2010年每股收益分别为1.60元、2.00元和2.558元。

　　总市值：38.21亿元

　　目标价：24元（2008年）

　　000707 双环科技

　　推荐·6.93元·兴业证券

　　公司目前联碱总产能为120 万吨，权益产能约74 万吨，而公司本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨扩张到100 万吨，项目有望在2008 年11 月完成。届时公司联碱总产能达200万吨，权益产能123 万吨，有将近66%的增长。

　　公司地处原盐储量丰富的云应盆地，生产所需的盐全部可以自给；而2007年下半年公司还收购了山西裕丰沁裕煤业51%的股权，可以部分抵消煤价上涨带来的压力，总体上成本控制能力较强。

　　公司合成氨装置使用的是壳牌煤气化炉，经过2 年左右的消化吸收，公司基本上可以保持其运行的正常化，相信其在环保和成本等方面的优势将会逐渐体现出来。

　　预计公司2008、2009、2010 年每股收益分别为0.80元、0.98元、1.02 元，

　　总市值：32.17亿元

　　目标价：15.30元（2009年）

　　000912 泸天化

　　推荐·7.69元·兴业证券

　　2008年上半年，公司实现营业总收入34.69亿元，同比增长15.49%，利润总额4.65亿元，同比增长12.92%。

　　报告期内，公司两大类产品化肥和其他化工产品的毛利率分别为26.66%和10.70%，分别比去年同期的24.75%和8.06%增长了1.91%和2.64%。

　　对于公司产品毛利率的提升，报告期内尿素、硝酸、硝酸铵等化肥、化工产品价格上涨有关，虽然公司的尿素出厂价格受政策限制，但与上年同期相比仍应有不小的增幅。

　　预计公司2008～2010 年每股收益分别为0.82元、0.96元 和1.09 元。

　　总市值：44.99亿元

　　目标价：15.80元（2008年）

　　600063 皖维高新

　　推荐·5.17元·国元证券

　　公司是中国最大的聚乙烯醇（PVA）生产企业、中国最大的高强高模PVA纤维出口基地和安徽省最大的化工化纤建材联合企业。

　　2008 年1～6 月，公司累计实现营业收入10.66 亿元，同比增长15.92%；累计实现营业利润8394.56 万元，同比增长69.30%。主营和利润增长主要是由于产销量增加、各主产品销售价格上涨所致。尤其是1～6 月，出口产品累计创汇3800 多万美元，比上年增加1400 多万美元，同比增长58.10%。在原材料和运输成本大幅上涨的情况下，该公司主导产品除聚乙烯醇毛利率减少0.74 个百分点外，其余产品毛利率均有不同程度的上升。

　　预计公司2008 年、2009 年每股收益分别为0.44 元、0.55 元。

　　总市值：19.03亿元

　　目标价：9.90元（2008年）

　　600123 兰花科创

　　增持·14.75元·东方证券

　　2008年上半年，公司主营业务收入、营业利润、净利润分别为21.35 亿元、7.14 亿元、5.92 亿元，同比分别增长29.5%、59.9%、95.9%，煤炭价格上涨是公司上半年业绩增长的主要动力。

　　公司20 万吨甲醇转化为10 万吨二甲醚项目于6 月底投产，考虑到投产当年一次性摊销费用较大等因素，预计对2008 年业绩贡献不大，2009 年有望成为利润增长主要来源。

　　公司股东大会于近期通过了收购山西山阴口前煤业公司的议案，该矿保有地质储量为7979 万吨，主要煤种为动力用煤、民用煤和炼焦配煤，目前正在进行30 万吨/年施工建设，作为90 万吨/年机械化采煤升级改造矿井已经上报省煤炭工业局，对该矿的收购完成后，将成为公司未来煤炭产量增长的主要来源。

　　根据公司上半年业绩情况，并结合公司对前三季净利润同比增长100%以上的预计，公司2008～2009 年每股收益分别为2.07 元、2.32 元。

　　总市值：84.25亿元

　　目标价：27.84元（2008年）

　　600426 华鲁恒升

　　增持·9.55元·国泰君安

　　2008年上半年，公司实现销售收入18.57 亿元，营业利润3.37 亿元，同比分别增长52.21%和51%；实现净利润2.56 亿元，同比增长71.2%。

　　依赖先进的水煤浆气化技术、稳定的运行和优秀的管理，公司主要产品成本均处于行业低端，毛利率则显著高于国内同行。公司先进的水煤浆气化技术、稳定的运行和优秀的管理造就了公司产品的低成本，也为公司实现高盈利提供了保障。

　　公司拥有自主知识产权的水煤浆气化技术，生产成本处于行业低端，多联产延伸产业链拓展未来发展空间，预计2008～2009年每股收益分别为0.10元、0.15元和0.20元。

　　总市值：47.34亿元

　　目标价：20元（2008年）

　　600096 云天化

　　中性·61.60元·国泰君安

　　2008年上半年公司实现销售收入45.04 亿元，同比增长48.1%；实现净利润4.18 亿元，同比增长26.96%。收入大幅增长主要是CPCI 和天盟公司收入分别增长67.14%和66.27%所致；净利润同比增长显著低于收入增长在于天盟公司主营农资连锁，收入高但毛利率只有3.25%，对利润增长贡献有限。

　　2008年上半年公司主要产品尿素、玻纤、聚甲醛销售分别完成全年计划的54.14%、45.9%和40%，玻纤、聚甲醛未能完成全年计划一半的原因在于玻纤新增生产线和长寿聚甲醛一期2 万吨产能将在下半年释放。天安公司50 万吨壳牌煤气化合成氨项目6 月2 日成功开车，6 月18日顺利产出液氨产品，标志公司壳牌煤气化合成氨项目已取得阶段性胜利。

　　预计公司2008、2009 年每股收益分别为1.59 元、1.92 元。

　　总市值：330.39亿元

　　目标价：54.00元（2008年）

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