但有投资者质疑，市场环境已经大变，大股东很难再按照原先方案增发，增发价可能降低。甚至，增发一事也可能告吹。

　　对此，汤德平强调，增发方案需要在股东大会上重新讨论，公司近日会公告此事。

　　重组机遇

　　短短一年，上实集团内部医药资源已发生了重大变化。

　　今年7月，上海国资委将上海工业投资集团和上海华谊集团持有的上药集团各30%国有股权无偿划转给上实集团。股权变动后，上实持有上药集团60%股份，这一举措也表明，上实集团作为上海市国资委的医药整合平台的地位已经确立。

　　上药集团是国内排名第三的大型医药企业，拥有的资产超过200亿元，而上实医药的体量约为40亿元。同属上实集团的医药板块，两家公司如何整合成为难题。

　　上实医药一位高层对记者表示，公司仍然是上实集团发展医药的核心平台，并未发生变化。而重组上药集团之后，目前仍处在尽职调查阶段，具体的重组安排还未明确。

　　上药集团的一位高层也认可这一说法。在他看来，虽然上实医药的规模不及上药集团，但“和集团核心权力层的接近性完全不同”，“还是集团的医药核心”。

　　来自上海国资部门的消息称，对于上药集团重组，上海国资委的整体思路是，“保持相对独立性”，“将上药集团做强做大”。

　　上海国资委领导在一次内部会议上也表示，重组上药集团，一是为了进一步加快上海医药产业的发展。二是为了进一步优化上海的国资布局结构。三是为了进一步做强做大上药集团。

　　上实集团内部人士也对记者表示，上实集团将保持上药集团的相对独立性，不会进行大规模的资产重整，未来方向应该是整体上市，这符合上海国资的部署。

　　“上药集团是非上市公司，上实医药是上市公司，如何实现两家企业的整合，难度其实很大，是需要破解的难题。”他进一步表示。

　　上述上药集团高管认为，目前虽然整合的具体方案未出，但上药和上实医药在架构和管理层的安排上必然有一个融合。“比如成立一家投资控股企业，作为集团的医药发展主体，直接对上药和上实医药持股。”但旗下上市公司层面无需融合，仍各自独立。

　　上药集团旗下的上海医药和中西药业均为上市公司，由于上药的医药流通产业大部分已经在上市公司上海医药内，未上市的主要是医药制造业。因此有分析师预测，整合后未上市的医药制造业部分将会逐步注入上实医药，医药商业部分则仍然由上海医药负责运营。中西药业由于本身盈利能力不强，实质资产并不多，未来最有可能的是通过重组的方式剥离。

　　版图构建

　　作为上海市政府全资拥有的综合性企业集团，上实集团旗下已形成医药、房地产、国际经贸和崇明东滩生态综合园区等主导产业板块，成为上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团，总资产已达500多亿港元。

　　1995年，上实集团出资1000万美元合资组建三维制药，正式进入医药产业，迄今已十余载，从拥有1家医药控股企业到拥有23家控股医药企业。

　　截至2005年底，医药产业的总投资为近30亿人民币，年销售收入超过40亿元人民币，实现股东应占税后利润近3亿元人民币。

　　上述上药集团高管告诉记者，集团内部表示，这次重组，要充分利用上实医药的资本优势和上药集团的产业优势，双方进行融合。而上实医药在这个重组大戏中的角色定位，则是“积极融入上海国资重组的战略中”。

　　上实集团董事长滕一龙也在公司会议上表示，积极参与上海的国资重组，实现集团医药业务在好的基础上的更快发展。

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