东方证券的策略报告，则预计当前及未来一段时间的政策重点仍然是财政政策，特别是以供给学派所倡导的税费减免、结构性补贴以及鼓励创新等政策为主，主要内容包括：所得税起征点的调整、降低利息税、增值税的转型、各种收费的减免以及其他一些结构化的补贴政策等。

　　该行还进一步乐观的预计，如果总需求下降明显，则不排除重新启动政府投资拉动经济增长的措施，如经济和产业结构升级、基础设施建设、灾后重建、农村建设等；而货币政策也有转向放松的可能，最可能的则是存款准备金率的下调，这将成为一个标志性的政策转变。预计短期内利率下调可能性不大。

　　输入型通胀渐行渐远

　　邓宏光表示，近期美元的走强将终结全球大宗商品市场的牛市，输入型通胀渐行渐远。美元的走强将成为今后相当长一段时间内影响全球金融市场的标志型事件，投机资本已经无力再针对新兴市场制造泡沫，率先实现错峰调控的中国无须再为输入型通胀担忧，并且有机会让本国经济享受原材料价格下降的诸多益处。另外从商品市场撤离的“石油美元”仍然会在全球市场寻找投资机遇，我们相信中国是不二选择。

　　不过，对于三季度的上市公司整体业绩判断，众卖方机构还是表示了隐忧。

　　天相投顾在上市公司中报披露完毕后发布的一份沪深300指数月报中表示，分析师大幅下调了沪深300指数2008年业绩增长率，从上月的17.16%下调至12.51%，

　　申银万国认为，在油价回落、成品油和电价上调的背景下，石油石化和电力的盈利可能回升，但企业信贷需求下滑可能导致银行利差缩小，银行三季度的盈利增速可能下滑。因为银行利润占比较大，所以总体是负面影响；此外，投资者对企业盈利能力担忧，下半年可能集中在需求上。下半年地产投资增速的下滑已经开始，需求恶化对毛利率的影响比成本上升更大，所以三季度毛利率堪忧。

　　然而该报告却认为，“短期看三季度业绩恶化是最好的结果，将大大增加四季度政策放松的概率”。

　　值得一提的是，按上述天相投顾的月报，尽管市场上的分析师将2008年业绩增长率调低，却把2009年的业绩增长率由上月的21.39%上调至22.67%。

　　“分析师对通货膨胀及整体宏观经济走势对上市公司的影响在短期内看忧，但在长期角度仍持乐观态度。相应的08/09动态市盈率分别为15.55倍和12.68倍”，该报告表示。

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