⊙胡飞雪

　　证监会上周末推出了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(征求意见稿)，向市场各界征求意见。既然是公开征求意见，笔者不揣浅陋，直率提出以下观点，供各位参考。

　　倡导上市公司回报股东投资者，应该充分肯定，但笔者以为，这个《决定》还不够到位，似还可补充新的内容。比方说，敦促沪深两个交易所修改各自的《××证券交易所交易规则》中的“除权与除息”条款。理由主要有三点：一，上市公司在年终或年中向股东、投资者派发投资经营收益，若是送、转股，交易所交易规则可保持原例，继续按除权方式处理；当然也可以修改交易所交易规则，不再做除权处理。二，若是派发现金，交易所交易规则就得要修改为不再做除权除息处理。在二级市场上对股价进行除权除息处理，据说是国际资本市场上的惯例，笔者想这个问题想了许多年，一直没想通，一度也勉勉强强认为它多多少少有一点点道理，但对中国股市具体问题作了点具体分析之后，又觉得这样的规定在沪深股市上没有什么合理性。同是除权除息，何以国外有一点点道理，在沪深两市没有什么合理性呢，原因很复杂，容以后再议。三， 取消红利所得税，这需要证监会与财税部门协商。沪深两市上的红利所得税，在笔者看来是最不公平最不合理的一个税种，自沪深两市开张以来，投资者整体上处于亏损状态，财税部门征收这种税，毫无道理。工商行政管理局向个体工商户收取管理费，没有多少道理，将于9月1日正式取消，其实红利所得税更没有道理，更应该取消。

　　佛山照明董事长在接受央视采访时曾直言不讳：上市公司送、转股，交易所再做除权除息处理，是欺骗小股民，所以历年来佛山照明一直坚持用现金回报股东、投资者。佛山照明的做法是对的，可惜在沪深两市1500多家上市公司中，这样做的公司凤毛麟角，屈指可数。中国证监会应该好好研究研究佛山照明的一贯做法和价值追求，从多方位做起，完善分红机制，修改除权除息条款，只有这样，才有可能建立起优良的上市公司分红制度，在股市上养成积极的价值投资理念，培养价值投资者！若如是，善莫大焉！