今天我们要说的是中报的第一业优股--新和成，在今年上市公司业绩普遍下降的大背景下，新和成今年上半年的业绩竟然同比增长了128倍，那到底是什么原因造成了它的业绩神话呢？

　　新和成：维生素提价造就第一绩优股

　　新和成的业绩神话来自于产品的涨价，在通胀背景下，维生素类产品不断提价，而新和成的主营业务就是维生素A和维生素C类药品。齐鲁证券医药行业分析师吕国启表示，近一年来，新和成对于其主导产品连续进行7次大幅度提价，维生素E的涨幅在300%以上，维生素A的涨幅在200%以上。

　　这几天，大盘经过了连续下跌，而新和成在经过短暂的下探之后便迅速回升，目前的股价已经超过大跌前的价格，分析师认为，新和成最近的走强就是依靠其中报业绩的支持。

　　根据分析师的判断，今年新和成的业绩有望达到4.5元，按照目前38元的股价计算，新和成08年动态市盈率已经只有8.4倍。“三季度价格估计比2季度可能会略微多一点，而四季度，VE的价格，包括VA的价格， 会进行一定幅度的回调，但还是会保持在一季度的水平以上，所以今年下半年的业绩，正常情况下，会比上半年业绩更好一点，根据我们的估测，应该在4.5元以上。 ”中原证券医药行业分析师焦浩漭向记者表示。

　　新和成，高增长能持续多久？

　　虽然业绩不错，但是，如此的高增长却没能让新合成的股价持续走牛。从5月份至今，新和成的股价已经从60元的最高点下降到38元。对于维生素的价格走势，分析师显然对VE和VA高价能持续1年甚至更长时间表示怀疑。“维生素行业是一个周期性较强的行业，在这个行业里面，产品价格的周期性波动是一个主要特点，目前维生素行业的价格处在 一个高位，再进一步上涨的空间是有限的。”齐鲁证券医药行业分析师吕国启向记者表示。

　　而在另外一个方面，维生素需求缺口将在今年达到饱和。在价格维持平衡之后，新和成的产能继续扩张的可能性也会比较小。大多数的分析师的分析师都纷纷调低新和成09年的业绩。(表格)

　　根据统计，新和成今年7月25日和8月19日面临两次限售股解禁，合计超过2000万股。 而目前公司的股价已远高于公司承诺的‘连续5个交易日不低于16.18元的价格’限售条件，再结合高达60.46%的控股比例以及堪忧的价格前景，新和成大股东选择套现部分股份也在情理之中。

　　部分券商对新和成的收益预期

　　机构 08年 09年 10年

　　联合证券 5.07 6.14 ----

　　国金证券 4.29 4.59 4.60

　　长城证券 3.63 3.68 ----

　　中投证券 3.55 3.62 2.05

　　齐鲁证券 4.62 3.78