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行业研究

http://www.sina.com.cn  2008年08月13日 09:44  东方早报

  资源税征收预期

  致煤炭板块大跌

  机构对2009年资源税征收而导致的板块盈利预期变化,是最近煤炭板块出现大幅下跌的主要原因。

  根据我们测算,如果不征收资源税,那么整个板块2009、2010年的净利润大约在7198946.28万元和11202571.32万元,如果按照10%征收,那么整个板块2009年利润将下滑大约22%;如果按5%征收,那么2009年净利润大约增加1%;如果按3%征收,那么增长大约11%;如果不征收,则增长25%左右,所以我们认为资源税的征收对整个煤炭板块可以说是致命打击。

  按照2009年10%的标准征收资源税,我们认为虽然从机构7月中旬意识到资源税的严重性开始,板块已经下跌了15%左右,但是预计还有至少10%的跌幅;如果按照5%征收,那么我们认为目前基本调整到位;如果按照3%征收,那么我们认为整个板块已经调整到位,并可能有过激反应,考虑到资源的稀缺性,长期投资者可以观察几天,并建仓。大同证券

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