本报记者 马黎 持续低迷的股市，对银行的打新股产品造成很大影响，曾几何时以“打新”为卖点的理财产品，不再是“低风险、高收益”的代名词，打新产品收益不及同期限定期存款利率，甚至出现负收益和产品延期的现象，引来投资者的极大关注。

　　打新产品不复当年之勇

　　今年以来，打新股类理财产品长时间处于停发状态，统计数据显示，上周内，16家商业银行共推出了80款理财产品。中资银行发行理财产品75款，外资银行发行理财产品5款。其中，仅一款产品为新股类申购理财产品，即中信银行于2008年8月5日至8月19日期间发行的全面配置计划0809期。

　　记者在该产品说明书中了解到，此产品是结合目前资本市场特点推出的多资产组合的新股投资升级版产品。作为一款较低风险的理财产品，覆盖了目前市场几乎全部的稳健收益类投资，除主要投向首发新股、首发可转债等一级市场投资外，增加了包括债券、信贷资产投资以及符合法律法规的货币市场工具（包括现金、银行存款、7天以内的现金回购、货币市场基金、国债、短期金融债、央行票据、大额可转让存单等）投资。与传统的新股申购类理财产品比较而言，大大增加了客户获得收益的机会。

　　中信银行成都分行的工作人员向记者透露，“我行推出的增强型‘打新’产品均为正收益，这些打新产品并没有搭配基金等高风险的资产，而是配置优质信贷资产类低风险资产。在设计上遵循保守和稳健的资产配置思路，采用‘忙时打新、闲时放贷’的方式，为投资者赢得稳定回报。”

　　此外，部分“打新”产品惊现不同程度的亏损幅度，其中，“基金＋新股”产品的亏损现象较为严重。深发展银行一款“聚财宝”腾越计划08年3号增强型新股申购理财产品，其最新单位净值为0.9865元，年化收益率为－5.0796%；该计划2号基金＋新股理财产品最新公布的单位净值为0.9531元，年化收益率－11.97%。招商银行一款“金葵花”—基金+新股申购资金信托理财计划的最新净值为0.8069元，累计收益率竟高达－19.31%。

　　立立电子影响产品延期

　　近日，多家银行近期到期的新股理财产品遭遇产品延期的打击。原定于7月上旬挂牌上市的“立立电子”接受证监会的审查，未能正常上市，因此，参与“立立电子”申购的银行打新股产品无法按照原计划向投资者支付产品本金及收益。

　　记者从工商银行的网站上了解到，受上述因素影响，该行发售的理财产品“中银新股增值0702期”原定于2008年7月25日到期，由于该产品在正常运作期间，申购了新股“立立电子”，该股票未能正常上市，依照产品说明书，该产品向投资者实行二次分配方式，即产品到期当日返还本金及可分配的已变现资金。二次分配将于“立立电子”变现后再进行，具体时间另行通知。

　　由于产品延期，到银行咨询的客户很多，该行的客户经理认为，“‘立立电子’毕竟经过发行审批，重新审批并不影响其最终上市，即使‘立立电子’确实有问题，监管层也会做出相应的赔偿，返还申购资金等。再者，仅仅一只股票，对打新股理财产品的整体收益不会造成太大的影响，投资者无需过多担心。”

　　此外，其他银行的理财产品也参与了“立立电子”新股申购，如深发展银行一款名为“聚财宝腾越计划07年3号”的打新股人民币理财产品。在该行网站上最近更新的理财产品交易公告中，立立电子也出现在“已中签尚未上市”的证券名称中。据悉，该产品目前还未满投资期限，银行方面暂时并未作出该产品延期的公告。如果立立电子的问题不能在短期内尽快解决的话，还会有更多银行理财产品遭遇延期的麻烦。

　　专家提醒风险不可小视

　　打新股产品并不能片面地视为理财的“避风港”，银行人士提醒投资者：“打新产品的风险不仅在于参与了新股申购中签而新股不能按时上市，以至理财产品被迫延期，投资者面临资金流动性的风险，而且，如果发生新股开盘价低于发行价的情况，投资者的本金将会出现一定幅度的亏损。因此，‘预期收益率’并非实际收益率，投资者需要对股票质地和发展前景结合分析。从近期的股市看，行情很不乐观，建议保守型投资者尽量少碰与股市挂钩的理财产品。”

　　中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆指出：“银行的‘打新’产品并不是低风险品种，个别增强型‘打新’产品由于搭配了基金等高风险资产，而新股和基金收益均受股市氛围的直接影响，起不到分散或对冲风险的作用。‘打新’的收益不足以覆盖基金等资产的高风险，因此，市场不佳时产品出现负收益相当正常。投资者对此类产品的本质和设计特点应有清楚的认识，选购时要慎重。”