证券时报记者郑晓波

　　本报讯7月份CPI上涨6.3%，连续3月回落。与此同时，7月PPI涨幅达到10%，今年以来持续上涨。对此，专家分析指出，CPI在今后几个月将持续回落，而高企的PPI很难传导到CPI中，因此奥运会结束之后，政府很有可能着手调整能源等要素价格。

　　数据显示，从今年5月起，我国PPI和CPI就出现了“剪刀差”现象。5月PPI同比上涨8.2%，CPI上涨7.7%，PPI在本轮物价上涨中首次反超CPI0.5个百分点，6月反超1.7个百分点，7月反超3.7百分点。

　　随着PPI和CPI差距的拉大，关于PPI是否会向CPI传导的问题也开始浮现，而这可能左右政府进行资源、能源价格改革的决心。申银万国宏观分析师李慧勇此前也表示，由于6月20日上调成品油价格影响将继续显现，劳动力、燃料、动力价格指数已连续9个月上涨，因此7月PPI、CPI涨幅将呈现一起一落的走势，倒挂将加大。

　　在海通证券宏观分析师李明亮看来，近几个月CPI涨幅回落主要是因为很多领域如成品油、水、粮食等价格受到政府管制，而由于目前消费品领域竞争非常激烈，PPI的价格也很难传导到CPI中。

　　“只要CPI无上行迹象，高位的PPI不会阻断要素价格改革的进程。”联合证券昨日发布的一份报告如是说。报告认为，由于PPI向CPI传导程度有限，我国要素价格改革应坚定推进。在李明亮看来，PPI无论是高企还是回落，基础资源价格体系目前仍没有理顺，因此资源价格的改革势在必行。

　　有专家预计，在奥运会后，政府将会把更多的精力放在宏观调控的改善上，其中重要的一个措施可能是着手调整能源要素价格。摩根斯坦利经济学家王庆说，中国7月份CPI涨幅下降反映出6月份电价上调对该指数影响不大，或将推动政府在北京奥运会结束后进一步上调电价。

　　但也有专家担忧，为理顺要素市场价格传导机制，国家可能对价格管制逐步放松，而这将导致CPI后期上涨压力不断增大。