国有股减持压力仍将持续存在

　　国资委主任李荣融表示，国有股在相当长的时间内不会大量减持，奥运后央企重组步伐将加快。

　　兴业证券：

　　国有股相当长时间内不会大量减持的承诺很及时。限售股解禁从2008年6月起进入新阶段，股改小非解禁基本完成、股改大非解禁开始增加。未来三年解禁股主要为国家股，其次是国有法人持股，这两者合计占未来三年限售股总规模的88.7%，限售市值的86.7%。并且90%以上是控股股东，80%是重点行业的控股股东。李荣融的表示将极大缓解未来限售股减持所造成的心理压力。根据我们的估计，未来三年10.99万亿的解禁市值中，减持不规模应不高于1.8万亿到2.4万亿。此外，央企重组整合步伐奥运后加快，并且央企重组的推进方式将由企业自愿组合转变到由国资委主动积极推进。国有经济保持绝对控制权的七大行业的央企有望得到较多的政策支持，其中，军工、电力行业的机会更为突出。

　　平安证券：

　　国有股为保持其在上市公司中的控股地位不会大量减持本来就在市场预料之中，我们前期在测算限售股份解禁对市场压力时也已经充分考虑了这一因素。据中登公司的数据，目前限售股份解禁实际减持量为理论可减持量的30%，而我们设定2008-2010年的预计减持量分别是30%、20%、20%，实际上就是考虑到了国有股以及部分上市公司控股股东为保持其控股地位不会大量减持其所持股份。细究一下，国有股不会大量减持并不意味着不减持。只要价格合适，部分盈利能力不强的完全竞争性国有股是肯定要减持的，这是国资委的既定方针。因此，在适当的时机这部分国有股还是会减持的。我们认为，在当前市场情况下，限售股份解禁减持压力仍将持续存在，或者需要相当长的时间来消化，或者通过价格的持续调整来进行消化。