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谁制造了“停牌门”

http://www.sina.com.cn  2008年08月08日 05:08  中国证券报-中证网

  □本报记者 黄俊峰

  上市公司一停牌就是几个月,而复牌后可能遭遇几个跌停板,这样的“停牌门”事件自二季度以来时有发生。最新一起是豫园商城在连续停牌5个月后宣布定向增发无果而终,该股7月28日复牌后,股价即迎来连续5个跌停。

  此前,泸天化川化股份宏达股份、许继电器等都曾遭遇“停牌门”,令原本充满期待的投资者有“蒙冤坐牢”般的委屈。而身陷“停牌门”的上市公司也不好过。许多公司计划中的资产注入或重组方案最终流产,市值短期内遭遇重大折损,市场形象亦为之蒙尘。

  众所周知,资产注入或其他类型重组,参与主体多,涉及面广,操作起来耗时费力,加上当前股市深幅调整,上市公司面临系统性风险,这些是造成“停牌门”的重要原因。在当前市场形势下,长时间停牌公司在复牌后往往会展开一波比较剧烈的补跌行情,几天之内补上股市半年以来的下跌幅度,更不要说像泸天化、豫园商城等公司还要面临重大资产注入或重组因故作废的利空袭击了。

  面对投资者对“停牌门”的指责,有关国有上市公司也有自己的委屈。他们表示,实施一项重大资产收购或重组的主动权并不完全在公司手中,要过五关斩六将,预沟通、排队等审批,花在程序上的时间,上市公司也难以控制。

  不过在主观上,当前上市公司滥用停牌权利的现象还是比较突出的,在信息披露方面更是惜墨如金。一句“因正在筹划重大事项”,长者可以停牌一年半载,随意和草率可见一斑。停牌期间每周一次的例行公告也是简单应付了事,很少把投资者的资产流动性和交易权放在眼里。

  分析人士认为,面对层出不穷的“停牌门”事件,有关部门应对现行的重大事项停牌制度进行反思与改进,以提高灵活性和有效性;应慎重审批上市公司临时停牌请求,减少停牌的随意性;尽量缩短停牌时间,以规避停牌时间过长可能面临的系统性风险。

  针对上市公司随意停牌和长久不复牌对投资者权益带来的侵害,上证所上市公司部5月下旬发布了有关备忘录,要求上市公司在筹划、酝酿重大资产重组事项过程中,需对连续停牌期限做出明确承诺,连续停牌时间最长不得超过30天。

  此外,上证所还对上市公司在重大资产重组过程中须提交的文件作了具体要求,可以更有效地对上市公司在重组过程中的规范信息披露进行监管,(下转A02版)

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