新兴铸管（000778）

　　公司加大技改力度

　　公司产品能够及时提价，以转嫁成本上升的因素，但是缺乏大幅扩大毛利空间的能力，尽显公司在原材料成本上收取相对固定的加工费进行产品定价的加工类行业的特征。上海证券认为毛利率下降并不反映公司赢利能力的下降，给予“大市同步”的评级。

　　2008年上半年，公司面对原燃料市场价格的大幅度上涨，主要产品市场价格也逐步走高，产品毛利不断变化，公司生产经营不易适时调整的不利局面，公司采购系统采取及时跟踪原燃料价格变动、销售系统随时做好随市场变动及时调整价格的策略，实现了生产规模的适度增长和经济效益的稳步提高。

　　2008年上半年，公司自筹资金，紧紧围绕主业，按计划启动了部分投资项目和其他的多项技改、技措项目，共投入资金9.20亿元。2008年上半年，该项目试制了9Cr、13Cr石油行业高端油井管、大口径机加工用铸态管坯等产品；通过了美国API5CT、API5LD的体系认证及产品认证，为产品进入石油行业领取了通行证。目前正在进行进一步的技术完善和新产品开发，为实施规模化生产奠定良好的工艺和技术基础。

　　用友软件（600588）

　　主业增长乐观

　　东方证券认为，公司本期主业经营情况良好，营业收入增速高于去年同期及全年，但是由于受到非经常性损益影响，导致企业盈利大幅下滑。此外，本期公司共摊销股权激励费用2154万元。同时，公司本期记入去年出售自有房产收益5050万元。扣除对公司业绩的影响，本期实现净利润1.19亿元，同比增长46.93%。给予“增持”评级。

　　从细分行业来看，公司最为核心的软件销售业务实现30.59%的增长，盈利情况良好；而技术服务及培训业务也达到了27.70%的增长，毛利率出现6.64个百分点的下滑，但仍然保持在80%以上；而软件配套用品销售业务增长速度为34.53%，毛利率提升较大，达到了27.70%。

　　就具体软件产品销售情况来看，增长最为迅速的是面向高端的NC产品，增速达到了43.64%，保持了去年高速增长的势头，也正说明公司目前向高端市场的开拓较为顺利；U8/U9（包括U6）也实现了较快的增长，同比增速为28.97%，这远远高于去年同期该项产品1.32%的增速；用友通也实现了28.72%的增长，但略低于去年同期增长。

　　西飞国际（000768）

　　下半年业绩或更亮丽

　　报告期公司实现营业收入424，633.23万元、营业利润16，512.92万元、净利润14，196.91万元（含少数股东权益），分别同比增长314.23%、152.84%和154.49%，基本每股收益0.1249元，净资产收益率为1.61%。西南证券给予“持有”评级。

　　分析师认为，业绩增长仍源于增发注入资产。非公开发行后，公司主营业务由飞机零部件生产转变为飞机整机生产与销售、国外航空零部件转包生产与销售，业务范围扩大，产品结构也发生变化，产能大幅提升，产品销量增加，使得收入增加；另外，公司相对控股成飞民机公司和沈飞民机公司，实行财务并表，报告期两家公司贡献收7，214.77万元，净利润 866.14万元。

　　同时公司发布了三季度的预增公告，公司预测三季度将实现净利润同比增长550%—600%之间，显著高于上半年增长水平，分析师预计前三季度实现净利润同比增长200%—250%之间。公司将在下半年确认绝大部分的收入，完成全年目标、保持正常毛利水平并无问题。

　　上海莱士（002252）

　　浆源扩张利于公司发展

　　8月6日公司发布公告，陕西省卫生厅于2008年7月29日出具批文，同意将泾阳、三原、彬县扩大为公司所属兴平莱士单采血浆站的采浆区域。中投证券指出，在行业高景气度下，浆站收购难度较大，公司扩大浆源的途径包括扩大采浆区域，发展献浆员和新设浆站，采浆区域的扩大有利于公司发展和行业地位的提升。给予“推荐”评级。

　　兴平莱士是公司2007在陕西省收购的单采血浆站，自2007年5月开始给公司供浆，2007年5—9月共给公司供浆28.28吨，占公司2007年总采浆量的12.7%，是公司规模最大的浆站之一。兴平莱士原有采浆区域仅为兴平市一个县级行政单位，人口56万，此次将泾阳、三原、彬县三县纳入兴平莱士的采浆区域，此三县总人口为121万，且90%左右为农业人口，对兴平莱士的理论采浆能力有较大提升。但发展采浆员需要一定时间，因此短期内对公司采浆量影响不大。

　　分析师预计后续仍然会有相关企业所属单采血浆站获批扩大采浆区域，由于广西地区浆站分布较为密集且有多家企业在广西设立浆站，扩大采浆区域难度较大，湖南地区的石门莱士采浆区域扩大可能性较大。（丛榕 整理）

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