早报记者 杜琴庆

　　托8月份国有股解禁数量占总解禁数量高达88.1%的福，再加上国资委主任李荣融的几番“维稳”表态以及奥运光环的辐射之下，如此解禁股结构或许真的能让8月这个全年解禁高峰的市场如大家所期那样平稳度过。

　　但是，“大小非”这个困扰市场已久的话题并非8月独有。据Wind资讯统计显示，未来的2009年，A股市场还将迎来6886亿股的解禁压力，为今年的4.5倍，更何况还有前几年的存量压力，A股市场面临考验，仅靠管理层的“口惠”以及大股东的“自觉”锁仓真的能有效地解决长期问题吗？

　　今年以来，和“再融资”一样，“大小非”解禁是又一个让市场闻之色变的字眼。“弱市下，市场对这些会很敏感。”正如宏源证券唐永刚所言，2007年限售股解禁数量已有1287亿股，几乎与2008年持平，但当时市场的火热掩盖了这一切，一如“再融资”。

　　随着市场的走弱，作为股改的产物，“大小非”所引发的市场担忧牵动着管理层以及专家学者们的神经，一时间，关于股改的反思四起。反省过去最大的实际作用在于指引将来，研究出进一步规范“大小非”减持的对策才是关键。

　　“A股市场对于‘大小非’的消化还需3-5年。” 中国政法大学教授刘纪鹏的说法或许并非危言耸听。仅据Wind资讯统计的结果显示，在2007-2010年的四年间，每年的新增解禁股就分别为1287亿股、1559亿股、6886亿股和3521亿股。

　　对此，管理层并非无所作为。

　　4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，虽然当时被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但之后随着“职业大小非减持操盘手”的出现，让市场逐渐意识到这不过是一把漏洞百出的锁而已，于是要求给大小非流通加第二把锁的呼声此起彼伏。

　　市场对规范大小非减持的建议颇多。如刘纪鹏一直提倡的以价格锁定取代时间锁定的“可流通底价”方案以及唐永刚所建言的引入长期资金方式、加大上市公司分红比例制度等吸引“留住”“大小非”长期驻足上市公司等。

　　不过，时至今日，这第二把锁仍未让市场看见。

　　也难怪市场会把7月20日证监会在解答热点问题时对大小非解禁的表态，解读为“证监会不会再给大小非流通加‘第二把锁’。”

　　“我看现在市场是在采用通过压低股价，压制‘大小非’抛售意愿的方式维稳。”一位不愿具名的市场人士无奈地调侃。