□本报记者 李波

　　昨日沪深两市震荡下行，成交极度低迷，收盘时两市逾1400只个股下跌。据Wind资讯统计，申万一级行业指数和风格指数全部报收绿盘。从行业上看，金融服务、交运设备和信息设备指数跌幅较小，餐饮旅游、采掘和有色金属指数跌幅较大，其中餐饮旅游板块出现较大反转，下跌5.90%，从周一的涨幅榜首位退至跌幅榜首位。

　　分析人士指出，大盘股中国南车昨日在沪市发行，资金面上多少会对二级市场产生一定的“抽资效应”。另外，目前奥运会开幕在即，对餐饮旅游板块的奥运概念炒作进入尾声，游资或将获利退场，预计短期市场还将延续弱势震荡的过程。

　　金融板块跌幅最小

　　昨日金融板块较为抗跌，仅下跌0.95%，在所有申万一级行业中跌幅最小，成分股陕国投A、国元证券、宁波银行涨幅居前。

　　昨日银行股表现较好，主要是受“央行增加信贷额度”这一利好消息的刺激。据悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。

　　分析人士指出，通过增加银行新增贷款额度放出资金量，可以解决目前中小企业融资难的问题，缓解中小企业短期内的现金流压力。更重要的是，通过解决中小企业的资金问题，将为银行业提供良好的发展环境。此前对银行业的主要担心在于资产质量，如果此次新增贷款额度扩大的消息属实，对于银行资产质量的担忧将得到改善，投资者可适当积极把握投资机会。天相投顾分析师预计，贷款投放增加的收入将使上市银行08年净利润增速提高45个基点，08和09年银行业绩的复合增长率仍有望超过上市公司平均水平。

　　煤炭股遭多重制约

　　昨日采掘板块跌幅较大，下跌5.78%。板块内成分股全部下跌，10只个股跌幅超过9%，其中煤气化、金牛能源、恒源煤电等5只个股封住跌停。

　　得益于国际油价屡创新高和国内煤炭价格持续上涨，煤炭股曾在二季度被市场一致看好。然而该板块近期的整体表现却不尽如人意，7月申万煤炭开采指数下跌13.71%，而同期沪深300指数上涨0.21%，煤炭行业上半年的骄人业绩也没能推升股价持续上涨。分析人士指出，短期煤炭限价政策以及国际价格的回调对国内价格继续上涨形成极大制约，而下游产业产量增速持续下滑有可能改变对煤炭长期供求关系的预期，综合来看，煤炭顶点渐行渐近。

　　发改委第二次限价令出台后，国内煤炭市场价格应声回落，秦皇岛动力煤平仓价首度开始下降，其中山西优混5500大卡煤炭价格为860-1000元/吨，较前一交易日下降30元/吨；其他煤种如山西大混5000大卡煤炭每吨下跌35元，普通混煤4500大卡每吨下滑40元。在政策的持续打压力之下，煤炭价格出现下跌，煤炭板块的走势也被蒙上一层阴影。

　　国际方面，随着国际油价的下跌，国际煤炭价格也出现了明显的回落，给国内煤炭价格的上行构成较大的压力。数据显示，8月1日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤每周价格指数在7月25日的174.70美元/吨的基础上又下跌了14.30美元/吨，这是7月份以来连续四周保持下跌态势，至此，7月份吨煤价格已经下跌了34.39美元，相比月初下跌了18%。一旦油价继续出现大幅下跌，那么作为替代能源的煤炭，其价格优势将大打折扣，煤炭股的下跌正是市场对这一趋势的提前反应。

　　此外，目前煤炭产量增速不断上升，而受国家降耗减排政策以及此前煤价大幅上涨影响，下游行业生产增速放缓，煤炭产量增速高于下游行业需求增速。1-6月，火电、生铁和水泥产量同比分别增长11.7%、7.9%和8.7%，产量增速较前5月继续下降；煤炭固定资产投资继续保持快速增长，1-6月累计增速达到42.0%。供求关系的变化成为制约煤炭股走势的又一决定因素。

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