提要：石油市场与中国A股市场两个很难进行相互比较的2008年度超级“怪物”，其实在诸多方面有着颇多惊人相似的秉性与特征。

　　文/钟 林

　　概略的对比与分析一下石油市场与中国股市的子丑寅卯，我们会相当意外的发现，这两个看似风牛马不相及、也很难进行相互比较的2008年度超级“怪物”，其实在诸多方面还是有着颇多惊人相似的秉性与特征。

　　石油市场与中国股市都被列入当今最热门的话题之一。两者的区别在于，一个是国际级的，而另一个则是国家级的。

　　石油市场和中国股市都具有非常典型的“投机与疯狂”。国际原油的投机性，可以用国家发改委一位高官的一段话来作为最好的注解。他说，国际石油市场出现全球化趋势，石油市场与金融市场的关系日益紧密，油价成为一个受多种因素影响的金融学概念。当石油变成一种投机和投资商品时，任何相关因素，包括消费增加、汇率变化、地缘政治局势、自然灾害等等，均可能成为投机和炒作的理由。而在中国股市方面，现在鼓励引导长期资金入市，这恰恰从另外一个角度说明，处在“新兴+转轨”的中国股市，实在是长期资金的太匮乏！反过来就证明了投机资金的太猖獗。至于说到石油美元和中国股市的“疯狂”，其实也大同小异。今年以来，一个是疯狂的做多，而另一个则是疯狂的做空，两者的本质都是一个疯狂。

　　小标题：机构“有心作为”

　　国际期油的暴涨和中国股市的暴跌，都与大机构的“有心作为”脱离不了干系。有资料显示，本轮石油暴涨中，仅目前就有595个对冲基金在进行石油交易，比三年前的180家增加了3倍还多。

　　而在中国股市，由于这几年公募基金大跃进式的扩张发展，已经占到市场流通市值的40%左右，再加上券商、保险资金等，视其一共占到中国股市的半壁江山，是绝对不为过的。

　　对于石油美元的暴涨和中国股市的暴跌的缘由，业界几乎是众说纷纭。拿石油暴涨的原因来说，就有好事者总结归纳出了“七论”与“六大可能因素”。分别为，石油枯竭论、供需失衡论、美元贬值论、投机炒作论、季节规律论、地缘政治论与长短阴谋论；以及油商牟取暴利、产国谷高油价、供求失衡加剧、美元持续走弱、人为操控市场、期指投机活动等等不一而足。联合国工业发展组织石油经济学权威萨利姆甚至认为，伊拉克战争是导致油价近年狂升3倍的历史转折点，若没有伊战，目前油价大约只会在每桶40美元的水平。

　　5年前的伊拉克战争，造就新一轮油价上涨的“战争土壤”，成为此次油价飙升摆脱不掉的最初逻辑连接点。

　　而在中国股市持续暴跌的原因方面，市场各方给出的“说法”，更是五花八门，莫衷一是。比如有，宏观调控与货币从紧、年初南方雪灾、四川地震、美元贬值、次贷危机、国际期油暴涨、美股持续下跌、越南金融危机、国内CPI、PPI指标居高不下、GDP减速与回落、上市公司盈利增长放缓甚至可能进入明显的衰退，还有对国内宏观经济可能进入“滞胀”的预期。还有论者认为，“市场近乎绝望；股权分置改革；奥运对经济的拉动作用已经透支完毕；人民币升值；外资各种途径进入中国；民间资本尤其储蓄资金进入股市等。”总之，无论是扯得上、还是扯不上的，通通都被纳入了中国股市应该持续下跌的“借口”。