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昨日A股市场冲高回落,但以水泥板块为核心的建材股走势较为强硬,其中江西水泥、天山股份等品种更是在盘中大单买盘频频出现。如此看来,有机构资金在关注着水泥股的投资机会。
虽然有机构资金在近期建仓或增持水泥股,但仍有舆论认为水泥板块的投资机会需要谨慎,为何?主要是因为水泥行业的下游需求主要是房地产市场,而近期由于从紧货币政策的调控效应渐次显现,房地产的固定资产投资规模增速有所下滑,这对于水泥行业来说,就意味着需求的减少,从而影响水泥股的估值预期。
水泥行业需求减缓,往往意味着产品价格的下滑。但近期一系列数据显示出,水泥产品价格并未下滑,在山西、江苏、浙江、青海等地,水泥价格涨幅都达到了两位数。出现如此走势,主要在于两点,一是行业的并购使得行业的协同效应有所提升,以往区域内的企业相互压价竞争的状态有所消除。二是节能减排产业政策背景下,落后产能的淘汰抵消了水泥行业需求下滑的影响,如此就赋予水泥行业景气度的延续。
值得指出的是,由于水泥行业拥有两大特点,一是区域性优势,即存在着一定的销售半径,这样就使得某区域内的水泥产业具有一定的先发优势,进而形成一定的进入壁垒。而且一旦区域内的水泥产业进行整合,那么,产品价格就相对坚挺。二是水泥产业是典型的高耗能产业,近年来水泥产业资本对循环经济极其重视,从而大大提升了水泥行业的盈利能力。与此同时,水泥行业也是一个典型的资源性企业,拥有资源优势的水泥类上市公司往往会得到机构资金的青睐。
在实际操作中,建议投资者关注两类水泥股,一是水泥产能有望大幅拓展的个股,如江西水泥。二是产业链较为完整或者与上、下游形成固定合作关系的个股,如青松建化、四川金顶等个股。(渤海投资秦洪)