⊙世纪证券研究所

　　A股市场7月份维持震荡整理格局，换手率及估值水平均维持在相对低位。板块特征方面，近期高市盈率、中价、微利股整体表现较强；行业方面，轻工制造、餐饮旅游及食品饮料行业表现较强。

　　上半年主要经济、金融运行数据显示，中国经济增长出现明显放缓，通胀压力犹存。央行从紧政策效果逐渐显现，但是较高的通胀压力意味着从紧政策难言放松；同时经济增速下滑趋势也引起了管理层的重视，预计从紧政策未来会加强其调控的灵活性。

　　8月份市场主要影响因素对市场整体影响有限：一是限售股份解禁压力应低于市场预期；二是半年报公布难以在市场中掀起业绩浪；三是奥运会对市场短期影响有限。

　　在经过近三个季度的持续调整后，A股市场已经释放了主要的估值压力，目前A股市场具备中长线投资价值，但短期市场仍缺乏持续、有效的上行推动力，预计8月份A股市场将维持震荡筑底走势。

　　8月份以下品种有望给市场形成阶段性或局部走强机会：一是半年报业绩超预期或低估明显的品种；二是奥运主题投资品种。此外，在市场底部仍未有效探明的市场环境下，与内需相关的防御性品种可继续关注。近期内我们仍维持对医药、农业、通信行业的重点关注。8月份A股市场股票池：新中基、新农开发、丰乐种业、恒瑞医药、科华生物、海正药业、亚宝药业、中兴通讯、亨通光电、大族激光。

　　（执笔：万文宇）