早报记者 杜琴庆

　　为期三日的证券期货监管年中工作会议将于今日结束。在此次会上，除了透露出全力维稳的声音外，证监会主席尚福林还特别指出，股指期货等金融创新要吸取南航权证的教训，并提出下一步要优先发展公司债等固定收益类产品，稳步推进创业板的筹备工作。

　　分析师们普遍将此解读为，诸如融资融券类券商创新产品或将缓行，而为了进一步推进多层次资本市场建设，债券市场以及创业板市场将继续推进。受此预期影响，昨日的券商板块应声下跌3.32%，远超当日上证指数的1.82%跌幅，而创投板块跌幅仅1.73%，跑赢大盘。

　　券商创新业务或将缓行

　　尚福林除了再次强调证券市场信息安全以及维稳工作重要性外，还首次特别提出，股指期货等金融创新要吸取南航权证的教训。

　　“这是新的提法，南航权证事件的确是造成了不太好的影响。”南京证券策略研究员周旭指出，权证“高投机、高风险”的特性，对风险控制方面要求很高，而一旦推出股指期货则面临更大的风险。

　　“从会上透露出的信息看，目前还不具备推出期指的条件。”在周旭看来，尚福林所指的“金融创新产品”，还包括前些时候“呼之欲出”的券商融资融券业务。

　　“如此看来，与期指相似的融资融券业务也将缓行，这也是今天（7月29日）券商板块弱势的诱因。”周旭昨日接受早报记者采访时断言。

　　可见的事实是，眼下A股市场低迷已久，券商经纪业务以及自营业务不断缩水，创新业务的开展已成为券商唯一的企盼。正如民族证券研究员宋健所言，券商板块目前炒作的核心利好是融资融券业务的即将开展，以及券商控股的期货子公司对期指的“翘首企盼”。

　　资金“潜入”创投股

　　于是，券商股就随着市场在“只闻楼梯响，不见人下来”的股指期货以及融资融券一次次传闻中“忽涨忽跌”。在期指以及券商创新业务或将缓行的预期下，券商股以3.32%的跌幅位列昨日各板块跌幅榜第四名。

　　几家欢喜，几家愁。也正是因为尚福林在讲话中透露“稳步推进创业板的筹备工作”，在昨日大盘一片惨绿之下，创投板块仅下挫1.73%，略跑赢同日上证指数1.82%的跌幅。创投板块的龙头股——龙头股份（600630）和复旦复华（600624）尾盘如出一辙的快速放量上冲，资金介入迹象很是明显。

　　“发展债券市场正当时”

　　值得注意的是，尚福林再次在此次会议上重申加强多层次资本市场建设的话题。他指出，在有序调节发行节奏的同时，要加快债券融资，加快基金产品、集合理财产品的发行。

　　“加快债券市场的发展正是符合‘国九条’中明确提出的发展多层次资本市场的要求。”周旭的观点是，在如今A股弱市之下，大力发展债券市场正当时，“债权投资的保底性强，更能在A股市场不好时获得认可。”

　　此外，尚福林在会上提及，庄股时代基本结束，其同时要求证券部门负责人不要对未定政策随便表态。在周旭看来，这都能透露出管理层全力维稳的意图。