本报记者 周益广

　　苏宁电器 (002024.SZ)7月29日发布公告，推出《2008年股票期权激励计划(草案)》，计划授予公司管理人员4376万份股票期权，每份期权可认购一股苏宁股票，行权价58元。

　　而在2007年1月，苏宁电器曾推出了《2007年股票期权激励计划(草案)》，计划授出2200万份期权，行权价66元。由于国内股票期权激励制度还在试点阶段，去年的草案未获中国证监会核准。

　　苏宁电器2007年4月实施了10股转增10股的分配方案，因此，两个方案涉及的股份数量相差无几，此次行权价相当于从33元大幅提高到58元，超出原方案行权价的70%以上。

　　苏宁电器董事会秘书任峻告诉本报记者，此次提出的股票期权激励计划，需要获得中国证监会和公司股东大会批准后才能实施。“公司处于高速发展阶段，对公司所处的零售行业来说，吸引人才、留住人才以及对管理团队进行激励，对提升公司的竞争力具有战略意义。作为上市公司，有条件进行股票期权激励，这对股东、公司以及管理团队三方都有利。”

　　据他介绍，自去年提出方案至今，证监会针对上市公司股权激励制度，又出台了一些规范性文件和备忘录。公司对原来的方案进行了修正，同时提交董事会通过。新方案是以2008年、2009年、2010年的经营业绩作为考核标准，行权条件结合了股东期望、市场预期以及公司发展情况进行了综合考虑。

　　公告显示，苏宁电器此次股权激励计划在五年内分三期行权。行权条件为：第一个行权期，2008年度公司净利润较2007年度的增长率达到或超过60%，且2008年度的每股收益不低于1.60元；第二个行权期，2009年度公司净利润较2008年度的增长率达到或超过40%，且2009年度的每股收益不低于2.2元；第三个行权期，2010年度公司净利润较2009年度的增长率达到或超过30%，且2010年度的每股收益不低于2.85元。

　　国信证券批发与零售行业首席分析师胡鸿轲认为，“苏宁电器设定的行权条件，超出了市场的预期。”苏宁2008年、2009年、2010年的年增长率，市场预期约为50%、30%、20%，而苏宁电器的行权条件，相当于是公司设定了增长率的最低值，达到了60%、40%、30%。“公司设定的增长率，是在剔除股票期权激励的成本之后的数值，这对投资者来说，无疑是个利好。”

　　公告显示，根据Black-Scholes模型估算，本激励计划(草案)公告前一日，期权理论价值约为6.83亿元。由本次股权激励产生的期权成本，根据授权日期权理论价值计算，并在等待期内摊销，每年摊销的期权成本将在经常性损益中列支。

　　股权激励计划公告前一日，苏宁电器收盘价45.30元，公告前30日交易均价43.22元。58元的行权价，比现行价格高出近30%。行权期内，由公司向激励对象定向增发相应数量的股票。激励对象为公司总部及地区管理中心的55名管理人员。

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