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　　海通证券：政策面出现显著利空的潜在风险非常小

　　海通证券7月29日发布投资报告，认为政策面出现显著利空的潜在风险非常小。

　　对于奥运期间A股运行趋势，海通证券认为，其一，奥运期间在“维稳基调”的大背景下，近期股票市场政策面、尤其是舆论氛围总体“偏暖”值得期待，而政策面出现显著利空的潜在风险无疑将非常小，因此，这无疑有利于结构性投资机会的挖掘，如医药等防御性板块与部分前期超跌品种可能酝酿的交易性反弹机会等值得重点关注。

　　其二，考虑当前我国物价水平、尤其是PPI水平总体依然偏高，且今年第三季度我国GDP增速仍存在进一步向下回落的压力，意味着第三季度上市公司总体经营业绩增速仍存在潜在放缓风险，再加上宏观紧缩政策适度放松的市场预期近阶段暂时难以兑现，因此，海通证券认为目前时间段长线资金集中入场的积极性会相对有限，市场也由此难以出现整体性上涨机会。

　　其三，海外股票市场、尤其是美国股票市场未来走势，仍将在较大程度上对A 股运行趋势产生影响，且近阶段A股市场最主要的潜在系统性做空风险诱因应为海外股票市场或有的走弱可能性。